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“四月決斷”是A股市場常見的說法之一,每年三月底、四月初會被頻繁提起,并影響著不少投資者的行為。
作為一鍵布局A股百業(yè)龍頭的投資利器,近期A500指數(shù)ETF(場內(nèi)代碼:159351 場外A類:022453 場外C類:022454)基金份額持續(xù)增加,截至3月26日,總份額達(dá)到155.12億份。份額迭創(chuàng)新高,背后或許就有不少投資者在震蕩行情中逢低布局、通過這款優(yōu)質(zhì)工具進(jìn)行高效配置。
“四月決斷”的說法,靠譜嗎?
從歷史過往看,市場上流傳相應(yīng)“日歷效應(yīng)”規(guī)律。按照國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場運(yùn)行的節(jié)奏,每年11月到次年3年,市場通常處于“政策密集期”(如每年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議、3月的“兩會”,政策預(yù)期是短期行情演繹的主要推動力)+“業(yè)績真空期”(每年10月公布三季報業(yè)績之后,年報數(shù)據(jù)需要等次年3月后才陸續(xù)公布,存在較長時間的業(yè)績真空期)。
所謂“四月決斷”則是指,進(jìn)入四月之后年度政策主線清楚明朗,一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上市公司年報和一季報迎來密集披露,更多基本面和盈利維度的信息能夠逐漸驗證并主導(dǎo)市場的風(fēng)格輪動、中長期投資脈絡(luò)。
在動態(tài)變化的市場中,影響投資或者交易的因素的確很多,“四月決斷”是日歷效應(yīng)體現(xiàn)之一,雖然并非鐵律,這種說法背后實際是市場交易趨向于“基本面”驗證邏輯、尋找業(yè)績驅(qū)動相對確定性,對我們普通人投資決策還是有一些參考借鑒價值的。
“四月決斷”,如何決斷?
不知道大家是否還記得,我們在之前的“A500投資說”欄目中多次提及,2025年有兩大投資主線,一是伴隨新質(zhì)發(fā)展提速,中期景氣改善或向上、有中長期投資邏輯的新質(zhì)生產(chǎn)相關(guān)泛科技方向,如國產(chǎn)算力、半導(dǎo)體、先進(jìn)制造、機(jī)器人等;二是伴隨內(nèi)需復(fù)蘇,企業(yè)盈利企穩(wěn)帶動的順周期方向,如必選消費(fèi)、地產(chǎn)等。
那么,站在當(dāng)前時點,我們做出“決斷”的思路也可以沿著這兩大主線去做驗證,左手科技,右手順周期。
方正證券最新發(fā)布的研究報告也表示,展望2025年,“四月決斷”的核心主要在兩個方面,一是科技相關(guān)板塊盈利周期能否持續(xù)回升,二是紅利資產(chǎn)股息率能否再創(chuàng)歷史新高。(注:紅利資產(chǎn)通常具有現(xiàn)金流充裕、盈利相對穩(wěn)定、估值相對較低等特點,順周期、金融行業(yè)占比相對較多。)
對于第一點,以凈資產(chǎn)收益率(ROE)為度量指標(biāo),半導(dǎo)體板塊、消費(fèi)電子板塊、軟件開發(fā)板塊等科技行業(yè)板塊,此前已有盈利觸底回升跡象。往后看,科技相關(guān)板塊盈利周期能否持續(xù)回升則是決定后續(xù)行情走勢的重要因素。
作為可比寬基中覆蓋更多細(xì)分領(lǐng)域龍頭和新興產(chǎn)業(yè)代表公司的“超級寬基”,中證A500指數(shù)不少成分股已經(jīng)率先披露2025年一季度業(yè)績快報,或許能夠讓我們管中規(guī)豹、一睹為快。截至3月26日,A500指數(shù)已披露業(yè)績快報的成分股中,電子元器件、半導(dǎo)體、通訊、計算機(jī)等科技領(lǐng)域龍頭營收同比增幅、凈利潤同比增幅表現(xiàn)較為亮眼。(注:以上僅提煉自A500成分股業(yè)績快報信息展示,數(shù)據(jù)來自同花順,不構(gòu)成任何意義的個股推薦或投資價值評判。)
對于“四月決斷”的第二點順周期方向的復(fù)蘇情況,從近期發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)1-2月的數(shù)據(jù)來看,宏觀政策持續(xù)加碼對經(jīng)濟(jì)回升向好的推動正在落地生效、亮點頻出:生產(chǎn)方面,1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比分別增長5.9%和5.6%,較去年全年分別加快0.1和0.4個百分點;需求方面,社會消費(fèi)品零售總額和固定資產(chǎn)投資完成額同比分別增長4%和4.1%,較去年全年分別加快0.5和0.9個百分點。
東吳證券梳理相關(guān)數(shù)據(jù)最新指出,當(dāng)前A股業(yè)績景氣的方向主要集中在以下行業(yè):上游有色金屬、小金屬及有機(jī)硅等;中游光伏產(chǎn)業(yè)鏈和工程機(jī)械;下游可選消費(fèi)和受益于消費(fèi)政策補(bǔ)貼的品類。此外,還有金融地產(chǎn)板塊中的非銀金融、建材行業(yè)的水泥,TMT板塊中的消費(fèi)電子、存儲方向。
在近期股市的震蕩調(diào)整中,外資的“四月決斷”也較為顯眼。3月25日前后,外資投行摩根士丹利發(fā)布報告調(diào)高中國市場主要股票指數(shù)的目標(biāo)點位預(yù)測。高盛研究部則表態(tài)“中國公司盈利預(yù)期上修,估值擴(kuò)張可期,全球基金回歸中國市場可期?!?/p>
長期布局之選: A500指數(shù)ETF
不論是立足當(dāng)前宏觀、中觀和微觀變化做出“決斷”,還是著眼中長期均衡布局中國優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn),A500指數(shù)ETF(場內(nèi)代碼:159351 場外A類:022453 場外C類:022454)或許都是幫助投資者堅持價值投資、配置以對的好方法、好工具。
A500指數(shù)ETF(159351)所跟蹤的中證A500指數(shù),是中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量時代背景下A股核心資產(chǎn)的更全更優(yōu)特色寬基表征指數(shù)。指數(shù)編制時兼顧了行業(yè)均衡原則,科技成長與順周期行業(yè)兼?zhèn)?,并相對超配了信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥衛(wèi)生等新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè),力爭幫助投資者更好把握科技成長+順周期復(fù)蘇等整體行情趨勢。
A500指數(shù)ETF基金經(jīng)理張超梁表示,A500指數(shù)成分股中新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域龍頭占比高,基本囊括當(dāng)前市場上AI相關(guān)公司包括模型、垂類應(yīng)用、提供硬件軟件以及被AI賦能等龍頭企業(yè),目前部分企業(yè)的業(yè)績兌現(xiàn)可能還存在一些不足,在財報季行情可能會有所震蕩,“但價格調(diào)整下來可能更有性價比,相比長周期的科技投資趨勢配置,反而更有優(yōu)勢”。
展望后市,張超梁認(rèn)為,2025年市場整體風(fēng)格可能會更偏大盤成長一些,伴隨著業(yè)績邊際改善、逐步兌現(xiàn)預(yù)期,大盤成長風(fēng)格可能會更占優(yōu),A500指數(shù)正是與這種行情演繹趨勢相匹配的配置選擇。截至目前,在同比寬基中,A500指數(shù)的估值仍然很有性價比,投資者可以根據(jù)自己的情況適時買入或者定投布局。
“好的投資工具可以搭配很多種投資策略,比如定投、網(wǎng)格、買入持有、核心+衛(wèi)星、啞鈴等等,適合自己的策略就是最好的策略,最重要的是要紀(jì)律化堅持?!睆埑悍Q。
風(fēng)險提示:基金有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),本產(chǎn)品由嘉實基金發(fā)行與管理,代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。
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72545 冬日晨云
界面設(shè)計可以更現(xiàn)代化一些,提升視覺效果。
2025-03-20 15:13:04 推薦
永恒熾天使 :客服態(tài)度很好,但解決問題的速度有點慢,希望能更快一些。
哼首小曲兒 :注冊成功后,系統(tǒng)自動生成的密碼很安全,但有點難記。
3905 周碩
可以看到一些優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,但很多功能需要注冊才能解鎖,有點遺憾。
2025-03-04 14:20:20 推薦
伍漫漫 :廣告彈窗有點煩人,希望能提供關(guān)閉選項。
熦諾本主 :內(nèi)容更新頻率適中,但質(zhì)量參差不齊。
73 冰火闌珊
安全性高,使用放心。
2025-03-10 00:43:59 推薦
低端瘋子 :安全性很高,但注冊時的驗證流程有點繁瑣,希望能簡化。
洛山山 :注冊流程有點長,但每一步都很清晰,沒有誤導(dǎo)性信息。
95 月粹天蒼
平臺穩(wěn)定性不錯,但偶爾會出現(xiàn)一些小問題,需要修復(fù)。
2025-03-17 07:22:19 推薦
夷陵 :分分十一選五的安全性很高,但注冊時的驗證流程有點繁瑣。
神魔兩翼 :功能齊全,滿足了我的所有需求,感覺很滿足。
65 夢幕煙
可以瀏覽的內(nèi)容有限,但整體體驗還算流暢。
2025-03-31 17:17:00 推薦
應(yīng)名 :分分十一選五的客服態(tài)度很好,但解決問題的專業(yè)性有待提高。
白雨涵 :分分十一選五的安全性很高,雙重驗證功能讓我很放心。