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剛過去的交易周(3月24日~3月28日),A股縮量小幅下跌,主要股指周線均走出二連陰。
除微盤股、中證2000以外,其他指數(shù)跌幅并不大,但超4000家個股本周收跌,僅次于1月首周。
顯然,目前短線情緒是偏冷的。有行情軟件構(gòu)建的指標顯示,本周五甚至是今年以來歷次情緒“冰點”中最冰的一次——比元旦節(jié)后還冷。
我們都知道,短線就是一個接一個冷熱交替的情緒周期??紤]到明天市場將迎來3月最后一個交易日,隨后正式進入4月行情,接下來博弈“修復”“回暖”的勝率,往往會相應提升。
雖然概率只是概率,但即便出現(xiàn)“冰上冰”這樣的極端情況,從歷史行情來看,在去年大盤較弱時,“冰封期”也很少持續(xù)3天以上。
所以,大家還是可以對后市多點信心的。
本周復盤,我們主要搜集整理了多家券商研報的觀點。
大部分券商認為,目前中線趨勢并沒有走壞,市場并無明顯下行風險(下圖為萬得全A周K線)。不過在方向選擇上,暫時難度稍大,因此倉位不宜過于冒進,風偏較低的股民可以靜待拐點出現(xiàn)。
浙商證券:區(qū)間震蕩開啟,續(xù)觀望、再平衡
上周“行情擴散”受阻后,市場選擇通過調(diào)整釋放壓力,本周大盤呈現(xiàn)震蕩整理特征。展望后市,隨著本周主要寬基指數(shù)調(diào)整的展開,市場已經(jīng)確認進入一輪針對“春季攻勢”(1月13日至3月19日)的整理。
考慮到此前“春季攻勢”的時間超過40個交易日,且部分指數(shù)漲幅不俗,因此預計市場在4月中旬之前大概率會維持震蕩整理狀態(tài)。但目前中線趨勢并沒有走壞,主要指數(shù)均有較強技術支撐,市場并無明顯下行風險。
配置方面,基于“市場繼續(xù)震蕩整理,權重指數(shù)波幅更小”的判斷,建議繼續(xù)觀望,待大盤完全企穩(wěn)、出現(xiàn)多頭趨勢后再行增配。
行業(yè)板塊方面,建議繼續(xù)遵循“高切低”原則,在前期漲幅較大的科技成長反彈、反抽時,適當進行行業(yè)再平衡,重點關注前期漲幅相對落后的大金融、大消費和紅利等板塊。
太平洋證券:調(diào)整如期而至,大盤跑贏小盤仍是大概率事件
?。ū局埽┛萍夹”P調(diào)整如期而至,市場繼續(xù)縮量調(diào)整,調(diào)整未結(jié)束,大盤中低位的紅利、消費和醫(yī)藥將具有超額收益。成交持續(xù)縮量,投機情緒退潮而融資余額仍在高位,在沒有大的利好消息推動下,成交難以回升至2萬億以上,此時低位的紅利、消費、醫(yī)藥板塊依舊兼具勝率和賠率,而小盤科技板塊需警惕融資過于擁擠帶來的負反饋下跌風險。
目前巨潮大盤與小盤的月度漲跌幅差依舊為負,意味著未來一個月大盤跑贏小盤仍是大概率事件。
技術面上,“領頭羊”恒生科技指數(shù)已跌破20日均線,中證2000指數(shù)仍承壓于頸線。投資者應降低科技倉位,關注紅利、消費、醫(yī)療等低位股。
民生證券:A股近期并未受到明顯的外部沖擊影響
本周個人投資情緒前半周有所回落,周三開始再度上行,整體高位震蕩,機構(gòu)投資情緒則延續(xù)下行;這種投資者情緒組合意味著市場未來或階段偏弱走勢。市場整體情緒依舊處于較低迷的狀態(tài),伴隨的是交易熱度明顯回落;面對海外關稅政策等不確定性,參與者整體進入了觀望期。
本周A股與其他大類資產(chǎn)的聯(lián)動性明顯回落,這表明A股近期并未受到明顯的外部沖擊影響。
行業(yè)方面,有色、電力及公用事業(yè)、鋼鐵、輕工、軍工、汽車、消費者服務、家電、房地產(chǎn)、電子、傳媒等板塊未來短期或上行,機械、電新、商貿(mào)零售、紡服、醫(yī)藥、非銀、通信、計算機等板塊未來短期或有所改善,煤炭、建材、農(nóng)林牧漁等板塊未來短期或有所走弱,石油石化、化工、建筑、食品飲料、銀行、交運等板塊未來短期或下行。
光大證券:財報季將至,關注穩(wěn)健資產(chǎn)
政策的持續(xù)支持以及賺錢效應帶來的資金流入背景下, A股市場有望震蕩上行。當前A股市場的估值處于2010年以來的均值附近,而隨著政策的積極發(fā)力,中長期資金以及前期賺錢效應帶來的增量資金或?qū)⒓铀倭魅胧袌?,有望進一步提升A股市場的估值。但受財報披露影響,市場情緒短期可能會面臨一定擾動。
配置方向上,短期可適度配置紅利類資產(chǎn),長期可關注科技成長及消費兩條主線??萍汲砷L板塊關注政策在資本市場具有映射的TMT、機械設備、電力設備等行業(yè);消費板塊重點關注以舊換新及服務消費,如家電、消費電子、社會服務、商貿(mào)零售等。
中泰證券:幅度有限的調(diào)整,把握結(jié)構(gòu)性機會
3月科技行情有所松動,股息和小市值風格較為突出。(4月)可能會調(diào)整的原因主要有兩點,一是全球資金再平衡階段性觸碰邊界,可能會反過來弱化中國科技敘事,正如2月以來的資金再平衡邊際上強化了科技股彈性;二是政策脈沖接近尾聲。
調(diào)整幅度有限的原因也有兩點,一是港股科技龍頭估值合理,未明顯泡沫化,預計10%級別的調(diào)整即可重新增加對資金的吸引力;二是政策托底意愿較強,經(jīng)濟預期大幅下滑的風險有限。
配置方面,看好小市值風格的持續(xù)性,市場可能的調(diào)整過程中,更建議聚焦小市值科技。區(qū)別于科技龍頭面臨的海外對標與國內(nèi)經(jīng)濟約束,小市值科技股有望受益于龍頭資本開支和地方新質(zhì)生產(chǎn)力投資,產(chǎn)業(yè)鏈邏輯下,年內(nèi)有望釋放業(yè)績彈性。
如果科技行情短期內(nèi)有所松動,股息資產(chǎn)預計較為受益。本輪科技資產(chǎn)與股息資產(chǎn)之間的表現(xiàn)明顯背離,原因在于較強的產(chǎn)業(yè)趨勢下,市場認為科技行情有望復刻景氣投資策略,而歷史上A股高股息策略核心受益于景氣投資策略的失效,兩者存在“此消彼長”的走勢趨勢。
方正證券:進入財報密集披露期,或改變行情特征
當前A股市場整體估值不高、股權風險溢價ERP反映權益資產(chǎn)性價比較高,股市整體行情有望持續(xù)震蕩向上。
結(jié)構(gòu)上,一方面從時間上看4月份將進入上市公司財報密集披露期,改變此前11月至3月由“數(shù)據(jù)真空期”和“政策密集期”交匯導致的行情由預期主導的特征。
另一方面,開年以來部分成長主題領漲,導致市場估值分化度亦較高,后續(xù)行情建議關注價值成長再平衡機會。
天風證券:如何看待“漲價題材”接力?
多種樂觀預期因素疊加低估值,順周期賺錢效應擴散演繹“春季躁動”接力。今年以來,消費刺激政策、民企激勵政策、生育鼓勵政策推進,各方積極性提升,樂觀預期普遍發(fā)酵。2月底以來,多方樂觀預期疊加比較低的估值,順周期板塊補漲,賺錢效應普遍擴散。財報密集披露期將至,市場逐漸回歸高景氣分支。
其認為,“漲價題材”景氣度較高、業(yè)績能見度高,在四月決斷接棒“春季躁動”的過渡期,市場傾向在供需偏緊方向?qū)ふ已a漲,尤其是估值偏低的板塊。在此宏觀背景下,漲價品種帶動相關板塊和個股迎來反彈,漲價概念逐步擴散,有色、化工中的多個細分方向熱度升溫。
漲價行情在短期的性質(zhì),仍是關注高切低的投資者借“漲價”事件催化做價值修復。
最后,來看看下周大事。
數(shù)據(jù)方面,國家統(tǒng)計局將于下周一和周五,分別公布3月PMI數(shù)據(jù)和流通領域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況。
事件方面,4月2日,美國的關稅新措施將揭曉。
據(jù)央視周六報道,美國總統(tǒng)特朗普計劃在未來幾天公布新的關稅,他表示對與其他國家達成關稅協(xié)議持一定開放態(tài)度,但他暗示任何協(xié)議都將在4月2日關稅措施生效后達成。
此前于當?shù)貢r間3月26日,特朗普在白宮簽署行政令,宣布對所有進口汽車征收25%關稅。相關措施將于4月2日生效。特朗普稱,汽車關稅將會是永久的。他表示,如果在美國制造汽車,則無需繳納關稅。
市場方面,Wind數(shù)據(jù)顯示,下周A股共有25家公司限售股陸續(xù)解禁,合計解禁20.73億股,按3月28日收盤價計算,解禁總市值為216.54億元。解禁市值居前三位的是:南網(wǎng)能源(64.57億元)、廣合科技(57.87億元)、康冠科技(34.24億元)。
從個股的解禁量看,解禁股數(shù)居前三位的是:南網(wǎng)能源(15.3億股)、康冠科技(1.5億股)、廣合科技(1.12億股)。
下周,中國人民銀行公開市場將有11868億元逆回購到期,其中周一至周四分別到期1350億元、3779億元、4554億元和2185億元;下周五(4月4日)恰逢清明假期,到期資金順延至4月7日。
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46 夏氏笑笑生
加載速度很快,幾乎沒有卡頓,感覺很流暢。
2025-03-15 20:04:16 推薦
非風非云 :內(nèi)容更新頻率適中,但質(zhì)量參差不齊。
瀟瀟羽下 :使用大發(fā)彩神8爭霸優(yōu)勢,無法保存瀏覽記錄,有點不方便。
26 趙千城
部分功能需要付費才能使用,感覺有點不友好。
2025-03-24 19:50:33 推薦
陶小陶 :大發(fā)彩神8爭霸優(yōu)勢的設計很現(xiàn)代化,但有些功能對新手不太友好。
現(xiàn)充爆炸吧 :內(nèi)容分類很清晰,但有些分類下的內(nèi)容太少,希望能豐富一些。
666 瓊姑娘
廣告彈窗有點多,影響了使用體驗,希望能減少一些。
2025-04-01 00:49:25 推薦
阿扶 :大發(fā)彩神8爭霸優(yōu)勢的穩(wěn)定性不錯,但偶爾會出現(xiàn)一些小問題,需要修復。
流波山老農(nóng)民 :支持多語言,但有些翻譯不夠準確,希望能改進。
6801 西南邊陲
設計很專業(yè),但很多功能都無法使用。
2025-03-08 15:08:47 推薦
菩提龍眼 :歐冠直播突然斷線,客服只說“正在修復”,結(jié)果錯過絕殺球,差評!
葉奇 :支持離線下載功能,沒網(wǎng)絡也能提前緩存游戲,太貼心了。大發(fā)彩神8爭霸優(yōu)勢的廣告彈窗有點多,尤其是啟動時頻繁跳出,影響體驗。
690 大青棗
大發(fā)彩神8爭霸優(yōu)勢的內(nèi)容分類不夠清晰,找東西有點費勁,希望能優(yōu)化一下。
2025-03-14 20:02:37 推薦
沐軼 :廣告彈窗有點煩人,希望能提供關閉選項。
韋屹 :界面設計簡潔,但有些功能的使用說明不夠詳細。