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在3月30日四家國有大行官宣資本補充計劃后,3月31日,四家銀行召開定向增發(fā)投資者說明會,對投資者提問給予回應(yīng)。
梳理來看,投資者的問題重點集中在幾個方面:定增價格是如何確定的?發(fā)行價格低于每股凈資產(chǎn)是否符合規(guī)定?增發(fā)帶來的每股收益攤薄,如何保障中小股東的權(quán)利?補充資本金后,計劃如何進一步提高盈利水平?
四家銀行管理層對上述問題一一給予回應(yīng)。綜合來看,本次定向增發(fā)屬于政策利好,認購資金來源于特別國債發(fā)行,且已提前鎖定增發(fā)對象,不會對二級市場產(chǎn)生“抽血”效應(yīng)。
當天,銀行板塊走出“深V”走勢,逆勢上漲。截至收盤,建設(shè)銀行(601939.SH,00939.HK)A股漲幅超過3%,中國銀行(601988.SH,03988.HK)A股上漲1.82%,交通銀行(601328.SH,03328.HK)A股上漲1.22%,郵儲銀行(601658.SH,01658.HK)A股收盤漲幅為0.19%。
溢價發(fā)行凸顯監(jiān)管層認可
從公布的預(yù)案來看,四家銀行本次定增發(fā)行價格均為不低于定價基準日前20個交易日A股均價的80%,在A股市場交易價格基礎(chǔ)上予以適當溢價。
其中,中國銀行本次發(fā)行股票價格為6.05元/股,該行3月28日收盤價為5.5元/股;建設(shè)銀行定增價格為9.27元/股,3月28日收盤價為8.52元/股;交通銀行本次發(fā)行價格為8.71元/股,28日收盤價為7.36元/股;郵儲銀行公告預(yù)案價格為6.32元/股,28日收盤價為5.2元/股。
市場觀點認為,溢價發(fā)行凸顯了監(jiān)管層對國有大行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實質(zhì)認可,同時也可以有效對沖存量股份攤薄效應(yīng)。
對于發(fā)行價格的確定,說明會上,四家銀行管理層主要成員均表示,發(fā)行價格是在統(tǒng)籌考慮原有股東和增資股東的利益、市凈率、資本補充規(guī)模、市場形勢等因素,會同定向增發(fā)對象合理確定的。
建設(shè)銀行首席財務(wù)官生柳榮表示,本次建行發(fā)行價格為9.27元/股,在A股市場交易價格基礎(chǔ)上予以適當溢價,充分體現(xiàn)了國家對建行長遠發(fā)展的堅定支持,有助于提振市場對建行和行業(yè)的信心。本次發(fā)行兼顧了原有股東、增資股東利益。建行此次增資對原有股東每股收益攤薄比率較小,但增資定價較A股當前市價溢價較高,有效保護原有股東利益。
交通銀行董事會秘書何兆斌表示,本次定增的發(fā)行價格為每股8.71元,較當前公司股票價格有較大幅度的溢價。這樣的定價主要基于多個方面的綜合考慮。一是體現(xiàn)大股東對交行長期發(fā)展的信心。二是兼顧中小投資者利益。三是符合市場化原則。
“目前銀行股在二級市場的股價普遍長期破凈,這個市場價格是市場各方接受的公允價格,其中國有投資者減持存量股票也是按照二級市場的價格。因此,遵循市場化原則,在定價上不宜與市場價格偏離度太大?!焙握妆蠓Q。
郵儲銀行副行長、董事會秘書杜春野表示,目前國有大行A股估值水平普遍高于H股,在A股市場溢價發(fā)行,能夠最大限度保護銀行全體股東(包括A股股東和H股股東)的利益,將為資本市場注入強大信心,有助于銀行業(yè)估值的進一步修復(fù)。
保護中小股東合法權(quán)益
根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定,2023年11月后,中國證監(jiān)會針對上市公司定向增發(fā)出臺新規(guī)則,若上市公司股價低于每股凈資產(chǎn)(即“破凈”),則不允許以低于凈資產(chǎn)的價格進行定增融資。
值得注意的是,四家銀行本次定增價格均高于當前股價但低于每股凈資產(chǎn),中行、建行、交行、郵儲每股凈資產(chǎn)分別為8.18元、12.65元、13.06元、8.37元。此外,由于凈資產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)增加,短期內(nèi)可能對每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率有一定攤薄效應(yīng)。市場也在關(guān)注,銀行有何彌補措施,以保障中小股東的權(quán)利。
對于破凈股定增,幾家銀行回應(yīng)稱,“本次發(fā)行定價取得了主管部門的審批同意,發(fā)行定價制定程序上合法合規(guī)?!?/p>
3月30日,四家大行均發(fā)布了關(guān)于“向特定對象發(fā)行A股股票攤薄即期回報、填補措施及相關(guān)主體承諾事項”的公告。本次發(fā)行完成后股本增加,對2025年基本每股收益有一定攤薄影響,各家銀行將采取一定措施填補攤薄即期回報。
中國銀行董事會秘書卓成文表示,將采取有效措施加強資本管理,進一步增強盈利能力,盡量減少本次發(fā)行對普通股股東即期回報攤薄的影響,充分保護普通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益。擬采取強化募集資金管理、提升募集資金使用效率等系列措施。
杜春野也表示,下一步,郵儲銀行將采取有效措施加強資本管理,提高募集資金的使用效率,進一步增強盈利能力,盡量減少本次發(fā)行對普通股股東即期回報的攤薄影響,充分保護普通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益。
中泰證券研究所所長戴志峰分析,短期來看,定增預(yù)計對ROE和股息率有一定攤薄,2025年,建行、中行、交行、郵儲四家大行ROE預(yù)計分別攤薄0.3、0.6、0.95和1.25個百分點,股息率預(yù)計分別攤薄0.22、0.42、0.93、1.02個百分點。長期來看,本次定增完成后,四家大行資本將進一步夯實,有利于國有大行鞏固提升穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的能力,更好地發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍作用,靜態(tài)測算其核心一級資本充足率將分別提升0.48、0.86、1.27、1.51個百分點。
承諾加大服務(wù)實體經(jīng)濟力度
3月31日,財政部表示,通過發(fā)行特別國債支持相關(guān)國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本,有利于進一步鞏固提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營能力,促進銀行高質(zhì)量發(fā)展,為投資者創(chuàng)造更大價值和帶來長期穩(wěn)定的回報,有利于銀行更好發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍作用,為國民經(jīng)濟行穩(wěn)致遠提供有力支撐。
在說明會上,四家銀行也作出了一系列承諾。杜春野稱,將圍繞做好“五篇大文章”,堅持服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民、中小企業(yè)的戰(zhàn)略定位,大力實施“服務(wù)強縣富鎮(zhèn)行動”“公司業(yè)務(wù)提升行動”“城市業(yè)務(wù)攻堅行動”,把零售傳統(tǒng)優(yōu)勢做深做透,加快培育公司金融和城市金融的新增長極,實現(xiàn)傳統(tǒng)優(yōu)勢煥新和開辟“新質(zhì)”投放,更好地發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍作用。
何兆斌稱,2025年交行將從5個方面開展重點工作:做實做細五篇大文章,做優(yōu)做強上海主場建設(shè),扎實做好客戶基礎(chǔ)提升,提升全面風(fēng)險管理能力,進一步推進全面深化改革。
對于此次注資后續(xù)安排,杜春野透露,待股東大會及類別股東大會審議通過本次定增相關(guān)議案后,將向國家金融監(jiān)管總局和上交所提交申請。通過審核,并取得證監(jiān)會注冊批文后,將擇機啟動發(fā)行。過程中,將依法依規(guī)履行信息披露義務(wù),及時向市場公告相關(guān)進展。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明分析,若按照8倍乘數(shù)效應(yīng)進行計算,5000億元注資約可撬動4萬億元信貸增量,有助于加大服務(wù)實體經(jīng)濟的力度。資本實力提升后,銀行風(fēng)險抵御能力顯著增強,能為化解房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險、地方平臺轉(zhuǎn)型提供安全墊。
耀彩官網(wǎng)進入在哪下載安裝?耀彩官網(wǎng)進入好用嗎?
作者: 嚴嘉 2025-03-28 01:50:15耀彩官網(wǎng)進入
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17478 阿希姆特塞塔布拉耶夫
夜間模式黑得伸手不見五指,看個任務(wù)說明還得開手電筒照屏幕!
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玄冥掌雪 :耀彩官網(wǎng)進入的穩(wěn)定性不錯,但偶爾會出現(xiàn)一些小問題,需要修復(fù)。
十六月西瓜 :支持多語言,但有些翻譯不夠準確,希望能改進。
46073 勞倫帕爾米賈諾
游戲畫質(zhì)調(diào)到最高反而糊成馬賽克,開發(fā)者是反向優(yōu)化大師?
2025-03-08 16:48:29 推薦
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星空龍麟 :注冊流程有點長,但每一步都很清晰,沒有誤導(dǎo)性信息。
53 喝牛奶么
耀彩官網(wǎng)進入注冊成功后,系統(tǒng)自動發(fā)送的確認郵件很貼心。
2025-03-08 08:31:55 推薦
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20742 托德菲利普斯
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丘清鯉 :耀彩官網(wǎng)進入的客服態(tài)度很好,但解決問題的效率一般,希望能更快一些。
今泉力哉 :內(nèi)容更新頻率適中,但質(zhì)量參差不齊。
634 欣玫
游戲成就系統(tǒng)獎勵太敷衍,肝了三天就送個丑到爆的虛擬頭像……
2025-03-04 00:32:50 推薦
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平和心境 :耀彩官網(wǎng)進入的部分功能需要付費才能使用,感覺有點不友好。