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3月下旬以來,A股市場窄幅縮量震蕩,上證指數(shù)接連微跌,顯示出資金情緒趨于謹慎,同時熱點輪動加速,前期人工智能AI等科技股暫時熄火,農林牧漁、石油化工、煤炭、鋼鐵等周期板塊表現(xiàn)活躍。
此輪調整背后,既有內外部風險因素(如特朗普政府關稅政策擾動、美國衰退預期、國內復蘇仍需更多數(shù)據(jù)驗證等),也反映出市場風格從“題材炒作”向“業(yè)績驗證”的切換。隨著年報及一季報披露期臨近,缺乏基本面支撐的高估值題材股面臨拋較大壓,而基本面良好、業(yè)績確定性強的核心資產逐步成為資金“避風港”。
中國市場后續(xù)機會如何?
近期,高盛、摩根士丹利等外資投行再次對中國股市表達樂觀觀點。
高盛稱,在今年中國股市上漲約20%之后,預計還會有更多基本面驅動的上漲,其于3月26日發(fā)布報告,指出海外投資者對中國股票市場的興趣和參與度目前已經上漲到近四年新高,同時也再度重申其觀點,即中國股票市場本輪的漲勢將會比去年9月時更加持久。
摩根士丹利策略師則再次上調A股主要指數(shù)目標點位。上調恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、 MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的2025年底目標分別至25,800、9,500、83和4,220點;該行之前對上述指數(shù)的目標分別是24,000、8,600、77點和4,200點。值得注意的是,摩根士丹利還建議在中國投資組合中高配A股,非美國投資者則可逢低買入受影響的優(yōu)質股票。
4月如何配置?
方向1:關注低估“茅指數(shù)”、“寧組合”等核心資產。
在春季行情退潮之際,核心資產的價值重估窗口正在開啟。隨著年報、一季報披露,市場將迎來全年股價-業(yè)績相關性最強、市場對基本面關注度最高的月份。市場風格也將向績優(yōu)股、業(yè)績確定性強的方向進一步聚焦和縮圈。
從基本面看,核心資產景氣度正處于拐頭向上的轉折階段。中信證券指出,傳統(tǒng)賽道龍頭當中約有30%的公司陸續(xù)出現(xiàn)經營拐點。與此同時,財政和貨幣政策聚焦居民財富效應和邊際消費傾向提升,內需下行壓力有望逐步緩解。當前工業(yè)企業(yè)總體庫存屬于中等偏低水平,產能利用率處于近3年偏高水平。結合需求變化與經濟的周期性位置,預計企業(yè)盈利已經處于下行的尾聲階段。
中證A500指數(shù)助力新舊核心資產一鍵配置:一方面,該指數(shù)涵蓋茅指數(shù)所有標的,含寧組合88%權重。另一方面中證A500指數(shù)由于其獨特的編制方案在行業(yè)均衡維度更具優(yōu)勢,實現(xiàn)了細分行業(yè)全覆蓋,兼具價值與成長雙重屬性,一鍵配置A股核心資產同時,平滑度過市場震蕩期。目前市場上規(guī)模超百億、成交最活躍的是A500ETF基金(512050)。沒有股票賬戶的投資者可借助場外聯(lián)接基金布局(A類022430,C類:022431)。
方向2:業(yè)績確定性強、前期漲幅落后的細分行業(yè)。
后續(xù)來看,內外資看多中國資產的共識正在逐步增強,前期部分業(yè)績確定性較強、行業(yè)漲幅相對落后的細分行業(yè)有望迎來補漲。興業(yè)證券分析,目前符合條件的主要包括:消費醫(yī)藥(零售、休閑食品、食品加工、化學制藥)、TMT上游硬件(通信設備、光學光電子)、出口鏈(商用車、電池、醫(yī)療器械、造紙、包裝印刷、紡織制造)、保險、航空裝備等。
具體到當前主線趨勢較為明確的AI。從業(yè)績改善情況看,上游AI算力硬件領域,同時部分細分中下游軟件應用景氣有望改善;從擁擠度看,上游硬件也是當前AI中擁擠度消化較快、位置相對偏低的方向。相對低估+高景氣,有望成為后續(xù)AI產業(yè)鏈中更加具備性價比的方向。
以5G通信ETF(512050)為例,該ETF跟蹤中證5G通信主題指數(shù),匯聚AI算力硬件產業(yè)鏈龍頭,持倉股主要集中于通信、電子領域的龍頭,指數(shù)前十大成分股立訊精密、中興通訊、中際旭創(chuàng)、兆易創(chuàng)新、工業(yè)富聯(lián)、歌爾股份、新易盛、紫光股份、中航光電、滬電股份,前十大權重股合計占比52.17%。截至3月25日,該ETF連續(xù)5個交易日獲得資金凈流入,合計吸金1.7億元。(場外聯(lián)接A:008086;C:008087)
此外,也可以關注一下近期新上市的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF(159381),3月25、3月26日連續(xù)獲得資金凈流入。該ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù),在編制上更加聚焦以AI硬件、AI軟件為主業(yè)的公司,與此輪AI行情的相關性更高;此外指數(shù)成份股均為創(chuàng)業(yè)板上市公司,日內漲跌幅為±20%,彈性更大。費率方面,目前也是同類最低,年管理費率為0.15%,托管費率為0.05%。
以上數(shù)據(jù)來源:wind、ifind,華夏基金,截至2025年3月26日
58彩票安卓版下載安裝在哪下載安裝?58彩票安卓版下載安裝好用嗎?
作者: 三霄女 2025-03-26 15:08:3758彩票安卓版下載安裝
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網友評論 更多
1789 小小小小小小白兔
我覺得這個響應速度很快,但注冊門檻有點高。
2025-03-18 22:43:40 推薦
水靖茨 :客服態(tài)度一般,問題解決效率低。
龍獒 :界面設計美觀,但有些地方的字體太小,閱讀起來有點吃力。
30 駝背魚
58彩票安卓版下載安裝注冊成功后,系統(tǒng)自動生成的密碼很安全,但有點難記。
2025-03-07 06:40:13 推薦
萌元子 :我覺得這個導航很清晰,但注冊提示彈窗有點頻繁。
瘋二神 :使用58彩票安卓版下載安裝,可以瀏覽的內容有限,但整體體驗還算流暢。
9123 三月一
提供了多種數(shù)據(jù)導出格式,方便用戶分析。
2025-03-05 22:34:23 推薦
遼海秋風 :58彩票安卓版下載安裝的設計很現(xiàn)代化,但有些功能對新手不太友好。
浪得虛名 :技術架構很穩(wěn)定,幾乎沒有崩潰的情況。
3756 挽月公子
可以看到一些有趣的內容,但很多功能需要注冊才能解鎖,有點不方便。
2025-03-21 07:45:24 推薦
蘇煙南 :界面設計簡潔,但有些功能隱藏得太深,不容易找到。
吳蝦米 :安全性很高,但注冊時的隱私提示不夠明顯,希望能加強。
7378 狼生如夢
58彩票安卓版下載安裝的設計很專業(yè),但很多功能都無法體驗。
2025-03-29 18:29:39 推薦
王胤陟 :設計很現(xiàn)代化,但很多功能都無法使用,有點失望。
夏司 :支持多平臺登錄,方便用戶隨時隨地使用。