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作者:東海期貨 明道雨
事件要點:
中國3月官方制造業(yè)PMI為50.5%,預(yù)期50.5%,前值50.2%;中國3月官方非制造業(yè)PMI為50.8%,預(yù)期50.6%,前值50.4%。綜合PMI為51.4%,前值51.1%。
摘要:
? 3月份,春節(jié)因素影響逐步消退,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.5%、50.8%和51.4%,比上月上升0.3、0.4和0.3個百分點。三大指數(shù)均在擴張區(qū)間繼續(xù)上行,我國經(jīng)濟總體保持?jǐn)U張。目前,國內(nèi)投資方面,房地產(chǎn)銷售持續(xù)回暖,但短期有放緩的跡象;房企資金來源有所改善,但投資端政策受限,房地產(chǎn)投資修復(fù)偏慢;基建投資有所加快,由于節(jié)后天氣轉(zhuǎn)暖,基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)施工進度加快;制造業(yè)投資繼續(xù)保持高速增長,隨著國內(nèi)外需求的回升,制造業(yè)企業(yè)短期補庫動力有所增強。消費端增長速度有所加快,對經(jīng)濟的拉動作用有所增強。出口由于海外需求下降,出口整體有所下降,中期海外發(fā)達經(jīng)濟體需求邊際回暖,但外部沖擊落地,未來出口增速或?qū)⒎啪?,出口對?jīng)濟的影響預(yù)計在二季度逐步顯現(xiàn)。整體來看,在需求端,外需有所加快、內(nèi)需短期回暖,且政策支持力度加強,需求短期回升。在生產(chǎn)方面,由于國內(nèi)外需求有所加快,工業(yè)生產(chǎn)有所加快;但是,預(yù)計未來外需下降,但內(nèi)需政策刺激對總需求形成支撐,工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)或有所放緩但繼續(xù)保持較高速度增長。價格方面,目前內(nèi)需回暖以及政策刺激預(yù)期增強,內(nèi)需型商品價格受到一定支撐;海外需求加快,且短期外部沖擊導(dǎo)致成本上升以及美元偏弱,短期外需型商品價格維持震蕩。
? 3月份,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.5%,預(yù)期50.5%,前值50.2%,繼續(xù)處于擴張區(qū)間且好于市場預(yù)期,制造業(yè)景氣度延續(xù)回升。隨著春節(jié)因素影響逐步消退,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快,制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)繼續(xù)回升。在需求方面,新訂單指數(shù)為51.8%,比上月上升0.7個百分點,表明制造業(yè)市場需求景氣水平繼續(xù)改善。生產(chǎn)方面,生產(chǎn)指數(shù)為52.6%,比上月上升0.1個百分點,表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動加快。外貿(mào)方面,新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)分別為49%和47.5%,分別比上月上升0.4%和下降2%,表明目前外需整體繼續(xù)改善;內(nèi)需由于受外部沖擊影響,進口需求整體下降。
? 價格指數(shù)有所回落。主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為49.8%和47.9%,比上月下降1.0和0.6個百分點,制造業(yè)市場價格短期下降。主要由于美元持續(xù)回調(diào)、但經(jīng)濟的不確定性導(dǎo)致原油、鐵礦石等上游國際大宗商品價格整體下降。因此原材料購進價格整體下降,出廠價格由于上游原料成本下降而跟隨下降。目前國內(nèi)存量以及增量政策持續(xù)落地顯效,國基建、制造業(yè)投資短期加快,且房地產(chǎn)需求持續(xù)修復(fù),短期需求繼續(xù)小幅回升,內(nèi)需型大宗商品整體震蕩;國際大宗商品需求有所加快,短期美元震蕩反彈,以及全球關(guān)稅風(fēng)險加劇,價格短期震蕩回落,目前國際商品輸入通脹整體有所下降。
? 產(chǎn)成品庫存下降,原材料庫存上升。產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降0.3個百分點至48%,原材料庫存指數(shù)較上個月上升0.2個百分點至47.2%。原材料庫存方面,3月以來工業(yè)生產(chǎn)有所加快,工業(yè)企業(yè)開工率整體上升,原材料短期主動補庫。產(chǎn)成品庫存方面,由于國內(nèi)需求回升,供應(yīng)上升彈性更大,制造業(yè)企業(yè)主動去庫。
? 3月份,非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.8%,比上月上升0.4個百分點,非制造業(yè)擴張步伐有所加快。分行業(yè)看,服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%,比上月上升0.3個百分點,服務(wù)業(yè)擴張步伐由于消費刺激政策逐步落地而有所加快。部分行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快,水上運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于55.0%以上較高景氣區(qū)間;隨著春節(jié)效應(yīng)逐步消退,與居民消費相關(guān)的餐飲、生態(tài)保護及公共設(shè)施管理、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)有所回落。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4%,比上月上升0.7個百分點,受氣候轉(zhuǎn)暖,各地建設(shè)項目加快推進等因素影響,建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)繼續(xù)回升。從市場預(yù)期看,服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為57.5%,比上月上升0.6個百分點,位于較高景氣區(qū)間,多數(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展預(yù)期繼續(xù)向好;建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為55.3%,升至較高景氣區(qū)間,建筑業(yè)企業(yè)對近期市場發(fā)展信心有所增強。
? 3月份,綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為51.4%,比上月上升0.3個百分點,表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活躍度有所增強。構(gòu)成綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)的制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)分別為52.6%和50.8%。反映出我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快,我國經(jīng)濟景氣水平延續(xù)回升向好態(tài)勢。
以上文中涉及數(shù)據(jù)來自:Wind、同花順iFind,東海期貨研究所整理。
重要聲明
本報告由東海期貨有限責(zé)任公司研究所團隊完成,報告中信息均源于公開可獲得資料。東海期貨力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。報告中的觀點、結(jié)論和建議等全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用,并不構(gòu)成對客戶的投資建議,也未考慮個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要,客戶不應(yīng)單純依靠本報告而取代個人的獨立判斷。在任何情況下,本公司不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所導(dǎo)致的任何損失負(fù)任何責(zé)任,交易者需自行承擔(dān)風(fēng)險。本報告版權(quán)僅為東海期貨有限責(zé)任公司研究所所有,未經(jīng)書面許可,任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制發(fā)布,如引用、轉(zhuǎn)載、刊發(fā),須注明出處為東海期貨有限責(zé)任公司。
樂發(fā)VIII下載在哪下載安裝?樂發(fā)VIII下載好用嗎?
作者: 廖不十 2025-03-28 06:19:18樂發(fā)VIII下載
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913 紫色沙漠
平臺穩(wěn)定性需要加強,減少崩潰的情況。
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黑店大掌柜 :每次使用這個平臺都覺得很愉快,內(nèi)容豐富。
渠哥 :樂發(fā)VIII下載的界面設(shè)計美觀,但有些地方的配色有點刺眼。
19565 史隆夏
隱私政策寫得比較詳細(xì),但有些條款不太容易理解。
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生琳涂炭 :樂發(fā)VIII下載的客服態(tài)度很好,但解決問題的效率有待提高。
湯小九 :樂發(fā)VIII下載內(nèi)容豐富,但有些內(nèi)容質(zhì)量參差不齊,希望能加強審核。
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廣告彈窗頻繁,影響使用體驗。
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時光菌 :我覺得這個加載速度很快,但注冊流程有點復(fù)雜。
何花堪折li :設(shè)計很現(xiàn)代化,但有些功能對新手不太友好。
67810 拙眼
樂發(fā)VIII下載的注冊流程有點長,但每一步都很清晰,沒有誤導(dǎo)性信息。
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姬無月 :安全性很高,但注冊時的驗證碼有點難辨認(rèn)。
拯救我不開心 :設(shè)計很專業(yè),但很多功能都無法使用,有點遺憾。
89562 星辰劍心
注冊時要求綁定銀行卡,結(jié)果短信驗證碼等了10分鐘,急得想砸手機!
2025-03-20 22:23:08 推薦
??碗s談 :使用樂發(fā)VIII下載,可以瀏覽的內(nèi)容有限,但整體體驗還算流暢。
路過的JO廚 :每次更新APP都得重新登錄,密碼管理器都救不了我的暴躁!