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高盛發(fā)布研究報告稱,基于企業(yè)價值倍數(shù)(EV/EBITDA),該行給予京東物流(02618)“買入”評級,12個月目標(biāo)價為17.70港元。公司2024財年的成本削減主要通過提高倉儲運營效率和優(yōu)化外包運輸成本來實現(xiàn)。對于2025財年,公司將延續(xù)2024財年的成本削減舉措。
此外,京東物流維持年度資本支出計劃,約占營收的3-4%,主要用于自有車輛(電動汽車的成本結(jié)構(gòu)優(yōu)于內(nèi)燃機汽車)和自動化設(shè)備。倉庫的自動化水平高于行業(yè)平均水平,公司預(yù)計未來倉庫內(nèi)的分揀操作效率將進一步提高。在廣泛的運營流程中應(yīng)用人工智能,包括用于監(jiān)控車輛裝載率的圖像識別、便于包裝過程的語音控制、減少不當(dāng)分揀行為的視頻識別等。
高盛主要觀點如下:
該行于3月25日在北京接待了京東物流的投資者關(guān)系團隊與投資者,這是中國互聯(lián)網(wǎng)之旅的一部分。討論的主要投資者關(guān)注點/主題包括:
2025年營收增長與盈利展望:公司預(yù)計來自京東零售內(nèi)部的營收(占總營收的30%)將與京東零售的增長同步,同時穩(wěn)步提升外部客戶的市場份額以推動外部營收增長。
今年的主要投資領(lǐng)域:包括最后一公里配送人員、運輸能力(如生鮮品類)、農(nóng)村地區(qū)的網(wǎng)絡(luò)覆蓋、技術(shù)投資/自動化以及國際業(yè)務(wù)。這些投資也是公司預(yù)計今年利潤增長低于營收增長的原因。
國際業(yè)務(wù)將成為關(guān)鍵增長領(lǐng)域:公司目標(biāo)是在2025財年將國際倉庫的總建筑面積(GFA)翻倍,并且最近已將國際業(yè)務(wù)重組為四個主要國際區(qū)域。公司預(yù)計國際業(yè)務(wù)營收貢獻將持續(xù)增加(從2024財年的低個位數(shù)百分比開始)。
資本支出計劃和人工智能應(yīng)用:公司重申年度資本支出計劃約占營收的3-4%,主要用于自有車輛和自動化設(shè)備。公司還在廣泛的運營場景中應(yīng)用了人工智能,自動化水平高于行業(yè)平均水平。
持續(xù)的成本削減:公司預(yù)計通過提高倉儲運營效率以及通過更好的算法優(yōu)化外包運輸成本等舉措來推動成本削減。
鑒于京東物流在中國供應(yīng)鏈行業(yè)的領(lǐng)先地位、成熟的模式和技術(shù)訣竅,以及其物流網(wǎng)絡(luò)已達到規(guī)模經(jīng)濟能夠從運營因素中受益的階段,該行給予京東物流“買入”評級,12個月目標(biāo)價為17.7港元。
快遞業(yè)務(wù)(其他營收部分)
對于快遞業(yè)務(wù),京東物流的目標(biāo)是達到與競爭對手相似的規(guī)模,目前其外部快遞日訂單量接近1000萬單。
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作者: 絕代夜妖 2025-03-28 01:16:20耀彩網(wǎng)welcome登錄入口Android怎么安裝?
作者: 天下唯我 2025-03-28 05:20:16耀彩網(wǎng)welcome登錄入口
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589 閑云野鶴
耀彩網(wǎng)welcome登錄入口的廣告彈窗有點煩人,希望能提供關(guān)閉選項。
2025-03-04 20:20:40 推薦
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和氣春秋 :耀彩網(wǎng)welcome登錄入口的廣告彈窗有點多,影響了使用體驗,希望能減少一些。
8329 憤怒小鳥
加載速度可以優(yōu)化,尤其是在高峰期。
2025-03-26 03:53:11 推薦
翊滋米 :設(shè)計很簡潔,但無法保存瀏覽記錄,有點不方便。
孤雨隨風(fēng) :客服態(tài)度很好,但解決問題的效率有待提高,希望能更快一些。
625 魯西華
加載速度很快,幾乎沒有卡頓,尤其是在低網(wǎng)速環(huán)境下表現(xiàn)良好。
2025-03-27 10:39:04 推薦
勉力先前 :可以看到一些有趣的內(nèi)容,但很多功能需要注冊才能使用,有點遺憾。
深山土著 :廣告彈窗有點多,影響了使用體驗,希望能減少一些。
55 錦紅鸞
游客模式可以開放基礎(chǔ)功能,比如查看游戲評分和簡介。
2025-03-09 16:28:25 推薦
米高貓 :可以瀏覽的內(nèi)容有限,但整體體驗還算流暢。
帝妖皇 :內(nèi)容豐富,但有些內(nèi)容的排版有點亂,希望能優(yōu)化一下。
2248 戰(zhàn)列艦i
連游戲截圖都看不了,非得注冊才能瀏覽,吃相難看。
2025-03-22 21:21:48 推薦
七世枷鎖 :耀彩網(wǎng)welcome登錄入口的安全性很高,但注冊時的驗證碼有點難辨認。
去野 :歐冠直播突然斷線,客服只說“正在修復(fù)”,結(jié)果錯過絕殺球,差評!