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在政策監(jiān)管收緊、消費(fèi)疲軟與行業(yè)紅利消退的多重夾擊下,中國(guó)醫(yī)美行業(yè)正在經(jīng)歷深度調(diào)整周期。2024年,對(duì)于“玻尿酸三劍客”之一的昊海生科而言,是充滿挑戰(zhàn)的一年。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.98億元,同比微增1.64%,歷史上僅高于受新冠疫情影響的2020年;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.20億元,同比僅增長(zhǎng)1.04%。
從單季度數(shù)據(jù)看,公司四季度業(yè)績(jī)?nèi)娉袎?,?dāng)期營(yíng)業(yè)收入為6.23億元,同比下降7.3%;歸母凈利潤(rùn)為7956萬(wàn)元,同比下降10.9%;扣非歸母凈利潤(rùn)為5768萬(wàn)元,同比下降26.8%。這份近乎停滯的成績(jī)單背后,折射出醫(yī)美行業(yè)紅利消退、集采政策沖擊以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的多重壓力。
分板塊看,受集采影響,2024年昊海生科眼科業(yè)務(wù)營(yíng)收8.58億元,同比下降7.60%。作為國(guó)內(nèi)人工晶狀體第二大供應(yīng)商,昊海生科5個(gè)品牌的人工晶狀體于2023年11月中標(biāo)國(guó)家集采,盡管中端預(yù)裝類產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)137%,高端雙焦點(diǎn)產(chǎn)品增長(zhǎng)40%,但中標(biāo)價(jià)格較集采前下降逾50%,直接導(dǎo)致收入下降14.06%。
骨科業(yè)務(wù)同樣深陷政策泥潭。2024年,玻璃酸鈉注射液在浙江等地的省級(jí)集采落地后,昊海生科防粘連材料收入下降4.77%,醫(yī)用透明質(zhì)酸鈉凝膠收入減少4.35%。盡管公司宣稱“多個(gè)中高端產(chǎn)品研發(fā)有序推進(jìn)”,但骨科領(lǐng)域技術(shù)壁壘較低,在威高股份、春立醫(yī)療等對(duì)手的夾擊下,昊海生科難言優(yōu)勢(shì)。
更深遠(yuǎn)的影響在于,集采政策正在重塑行業(yè)生態(tài)。以人工關(guān)節(jié)集采為例,中標(biāo)價(jià)平均降幅達(dá)82%,企業(yè)被迫以量換價(jià)。昊海生科若無(wú)法在材料創(chuàng)新或手術(shù)解決方案上突破,骨科板塊或成長(zhǎng)期拖累。
在眼科板塊、骨科業(yè)務(wù)雙雙承壓的背景下,醫(yī)美業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點(diǎn),成為“全村的希望”。2024年,昊海生科醫(yī)美板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.95億元,同比增長(zhǎng)13.08%,占總營(yíng)收的比例進(jìn)一步提升至44.38%,較2020年不足20%的占比完成華麗轉(zhuǎn)身,穩(wěn)居公司第一大業(yè)務(wù)。
其中,玻尿酸產(chǎn)品貢獻(xiàn)7.42億元,占比高達(dá)62.05%,同比增長(zhǎng)23.23%。然而需要關(guān)注的是,在亮眼數(shù)據(jù)的背后同樣存在諸多隱憂。從增速看,2023年公司玻尿酸產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.02億元,同比增長(zhǎng)95.54%,相比之下2024年?duì)I收雖仍維持同比兩位數(shù)增長(zhǎng),但增速已顯著放緩。
從市場(chǎng)角度看,玻尿酸曾是醫(yī)美行業(yè)的“黃金賽道”,但如今已陷入嚴(yán)重內(nèi)卷,截至2024年,國(guó)內(nèi)獲批玻尿酸III類醫(yī)療器械證超50張,流通品牌超400個(gè)。其中,高端市場(chǎng)同樣并非藍(lán)海。國(guó)際巨頭艾爾建的“喬雅登豐顏”、瑞典瑞藍(lán)的“瑞蘭麗緹”牢牢占據(jù)8000元以上價(jià)格帶,而國(guó)產(chǎn)廠商如愛(ài)美客、華熙生物亦加速高端化布局。
更嚴(yán)峻的威脅來(lái)自替代品的崛起。近年來(lái),因玻尿酸過(guò)度填充導(dǎo)致的“饅化臉”問(wèn)題頻遭消費(fèi)者詬病,刺激膠原蛋白再生的羥基磷灰石(俗稱“少女針”)逐漸成為行業(yè)新寵。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè),到2027年,中國(guó)膠原蛋白市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1738億元,其中重組膠原蛋白占比超60%。
昊海生科雖已布局智能交聯(lián)膠原蛋白產(chǎn)品,但其研發(fā)進(jìn)度落后于錦波生物等先行者,能否后來(lái)居上仍是未知數(shù)。此外,膠原蛋白賽道同樣已出現(xiàn)過(guò)熱跡象,截至2024年末,NMPA受理的重組膠原蛋白三類證申請(qǐng)多達(dá)17個(gè),價(jià)格戰(zhàn)隱憂浮現(xiàn)。
此外,昊海生科雖通過(guò)高毛利的玻尿酸業(yè)務(wù)對(duì)沖了集采帶來(lái)的業(yè)績(jī)壓力,但當(dāng)玻尿酸業(yè)務(wù)需要以每年兩位數(shù)增長(zhǎng)才能勉強(qiáng)抵消傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑時(shí),這種“拆東墻補(bǔ)西墻”的增長(zhǎng)模式能否持續(xù)同樣值得思考。
除玻尿酸之外,公司醫(yī)美板塊的另一支柱射頻及激光設(shè)備則表現(xiàn)平平,因政策調(diào)整遭遇滑鐵盧。2022年3月,國(guó)家藥監(jiān)局將射頻治療設(shè)備監(jiān)管類別從二類升級(jí)為三類,要求自2024年4月1日起,未取得醫(yī)療器械注冊(cè)證的產(chǎn)品不得生產(chǎn)、進(jìn)口和銷售。
這一政策或直接影響公司全球化戰(zhàn)略,昊海生科以色列子公司EndyMed的射頻美膚設(shè)備原本在中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛,但監(jiān)管門(mén)檻提升后,其產(chǎn)品需重新申請(qǐng)三類證,導(dǎo)致市場(chǎng)推廣停滯。與此同時(shí),海外市場(chǎng)也面臨歐美監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力,內(nèi)外夾擊之下,射頻設(shè)備板塊短期內(nèi)難現(xiàn)復(fù)蘇曙光。盡管政策緩沖期延至2026年,但相關(guān)業(yè)務(wù)收入2024年仍同比下滑6.97%。
著眼未來(lái),在集采政策持續(xù)擠壓、醫(yī)美紅利加速消退、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的背景下,玻尿酸業(yè)務(wù)或也將獨(dú)木難支。當(dāng)行業(yè)從“躺贏時(shí)代”轉(zhuǎn)向“硬仗模式”,昊海生科能否鞏固住自身的龍頭地位仍有待時(shí)間證明。
天順平臺(tái)開(kāi)戶在哪下載安裝?天順平臺(tái)開(kāi)戶好用嗎?
作者: 放羊的樵夫 2025-03-30 19:22:37天順平臺(tái)開(kāi)戶
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74 肖某某
可以瀏覽的內(nèi)容有限,但整體體驗(yàn)還行。
2025-03-26 03:41:17 推薦
一克水 :我覺(jué)得這個(gè)加載速度很快,但注冊(cè)頁(yè)面設(shè)計(jì)得不夠直觀。
白橘青衫 :安全性很高,但注冊(cè)時(shí)的驗(yàn)證流程有點(diǎn)繁瑣。
33752 不冷的天堂
天順平臺(tái)開(kāi)戶的內(nèi)容分類很清晰,但有些分類下的內(nèi)容太少,希望能豐富一些。
2025-03-17 06:54:50 推薦
大俠陳 :平臺(tái)偶爾會(huì)崩潰,穩(wěn)定性需要提升。
江湖月 :客服態(tài)度很好,但解決問(wèn)題的效率一般,希望能更快一些。
53408 超重的胖子
設(shè)計(jì)很簡(jiǎn)潔,但無(wú)法保存瀏覽記錄,有點(diǎn)不方便。
2025-03-24 10:41:50 推薦
勾目樂(lè)語(yǔ) :無(wú)法參與評(píng)論,感覺(jué)少了點(diǎn)互動(dòng)性,有點(diǎn)遺憾。
樟樹(shù)無(wú)花 :天順平臺(tái)開(kāi)戶的廣告彈窗有點(diǎn)多,影響了使用體驗(yàn),希望能減少一些。
711 斯文貓
多語(yǔ)言支持,國(guó)際化。
2025-03-14 22:58:07 推薦
墨子白 :設(shè)計(jì)很專業(yè),但很多功能都無(wú)法體驗(yàn),有點(diǎn)遺憾。
紅碩 :設(shè)計(jì)很現(xiàn)代化,但有些功能對(duì)新手不太友好,希望能增加引導(dǎo)。
50230 莊十三
客服響應(yīng)速度很快,但解決問(wèn)題的專業(yè)性有待提高。
2025-03-06 18:54:45 推薦
瘋丫丫 :界面設(shè)計(jì)簡(jiǎn)潔,但有些功能的使用說(shuō)明不夠詳細(xì)。
霧夏之心 :設(shè)計(jì)很現(xiàn)代化,但很多功能都無(wú)法使用,有點(diǎn)失望。