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來源：新消費日報
文 / 唐植瀟 李佳怡
責(zé)編 /高夢陽
編輯/梁又勻
哪吒汽車出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。
哪吒汽車今日宣布，與國內(nèi)134家核心供應(yīng)商達(dá)成總計超20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議，此次債轉(zhuǎn)股計劃獲得寧德時代、國軒高科、北斗智聯(lián)，綠野汽車照明等頭部供應(yīng)商響應(yīng)。
而就在3月21日，哪吒汽車在泰國曼谷的經(jīng)銷商大會上，也與當(dāng)?shù)毓?yīng)商及金融機構(gòu)簽署四項重要協(xié)議，獲100億泰銖（約21.5億元人民幣）授信，計劃今年7月在泰國啟動哪吒X的本地化生產(chǎn)。
近期有消息稱，哪吒汽車被供應(yīng)商討債，解散研發(fā)團隊。哪吒汽車方面回應(yīng)，供應(yīng)商大會針對部分供應(yīng)商欠債討論了債轉(zhuǎn)股方案，方案得到大多數(shù)供應(yīng)商的支持。同日，哪吒汽車法務(wù)部發(fā)聲明否認(rèn)解散研發(fā)團隊，稱正通過組織與流程優(yōu)化，推動進(jìn)一步降本增效。
新消費日報記者走訪了深圳地區(qū)寶安地區(qū)的哪吒汽車門店， 發(fā)現(xiàn)其線下門店正在收縮。隨后記者聯(lián)系了此前的門店銷售，對方稱深圳地區(qū)的哪吒汽車直營門店已經(jīng)全部撤店。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東南亞等新興市場受到中國新能源汽車品牌的關(guān)注。目前比亞迪、廣汽昊鉑的泰國工廠已正式投產(chǎn)，并通過本地化生產(chǎn)和高端產(chǎn)品策略在東南亞市場快速擴張，盡管奇瑞的泰國工廠尚未投產(chǎn)，但計劃于2025年中期啟動生產(chǎn)。哪吒汽車需加速哪吒X量產(chǎn)，否則將面臨比亞迪、昊鉑、奇瑞等品牌的多重擠壓。
渠道進(jìn)一步收縮：深圳直營店全線撤退
哪吒汽車正經(jīng)歷前所未有的生存危機。為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營頹勢，企業(yè)在2024年末啟動系統(tǒng)性自救工程，其中渠道戰(zhàn)略調(diào)整成為”降本增效”的關(guān)鍵突破口。
新消費日報記者實地探訪發(fā)現(xiàn)，哪吒汽車正在加速收縮直營網(wǎng)絡(luò)。深圳地區(qū)已率先完成直營體系清零，寶安區(qū)最后一家直營店近期悄然關(guān)閉，此前龍崗區(qū)門店已提前撤場。銷售人員透露，目前深圳全域僅存經(jīng)銷商渠道，且無現(xiàn)車可供交付，部分外地門店或保留展車。
蘇州、重慶等地用戶亦收到直營門店關(guān)停通知。某直營服務(wù)負(fù)責(zé)人在公告中表示，關(guān)店系公司經(jīng)營策略調(diào)整所致，對由此產(chǎn)生的不便深表歉意。渠道變革引發(fā)連鎖反應(yīng)，部分銷售人員已轉(zhuǎn)投其他新能源品牌，二手車市場更出現(xiàn) “半價包過戶” 的甩賣現(xiàn)象。
渠道收縮的同時，哪吒汽車供應(yīng)鏈體系亮起紅燈。黑貓投訴 【下載黑貓投訴客戶端】平臺數(shù)據(jù)顯示，以 “哪吒汽車 + 維修” 為關(guān)鍵詞的投訴量近期激增，80 余條新增投訴中，超九成反映 4S 店無法提供原廠配件，消費者被迫接受 “無限期等待” 的解決方案。
記者致電哪吒汽車售后客服核實情況，得到的回復(fù)仍為 “配件供應(yīng)緊張，具體到店時間無法明確”。前哪吒汽車銷售向記者坦言：“車輛仍可購買，但需做好原廠配件斷供的準(zhǔn)備，未來或依賴第三方供應(yīng)商。”
記者也從哪吒汽車內(nèi)部人士了解到，近期內(nèi)部的確在做優(yōu)化調(diào)整。包括大幅壓縮整合一、二級部門，優(yōu)化管理層級，同時強化對大模型等新型AI工具的運用以提升運行效率。
“雙線突圍” 求生戰(zhàn)：
債轉(zhuǎn)股重組與東南亞市場破局
在渠道收縮與組織重構(gòu)的基礎(chǔ)上，哪吒汽車正嘗試通過債務(wù)重組與海外市場開拓構(gòu)建 “雙線自救” 體系。
所謂“債轉(zhuǎn)股”是一種債務(wù)重組方式，債權(quán)人將其對債務(wù)人的債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，從而減少債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)，同時增加其注冊資本，優(yōu)化了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
公開數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股份有限公司（以下簡稱合眾新能源）在2025年新增了7條限制消費令，其中有6條是其因與供應(yīng)商買賣合同糾紛產(chǎn)生。
此前哪吒汽車對外宣稱，哪吒汽車母公司合眾新能源在2025年召開股東溝通會，透露其正在進(jìn)行的E輪融資計劃，計劃融資規(guī)模約40億至45億元人民幣，領(lǐng)投方將出資約30億元。
有觀點認(rèn)為，融資的前提是化債，若E輪融資全部用來償還債務(wù)，就相當(dāng)于打水漂了。
據(jù)媒體報道，哪吒汽車計劃將供應(yīng)商對其70%債權(quán)轉(zhuǎn)化為母公司合眾汽車層面的股權(quán)，剩余30%債權(quán)作為無息留債以現(xiàn)金方式分期清償。
有供應(yīng)商稱，債轉(zhuǎn)股也是一種無奈之舉，目前哪吒汽車“資不抵債”，必須要等新的融資進(jìn)來才可能救活。
記者注意到，在國內(nèi)市場持續(xù)承壓背景下，哪吒汽車將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向東南亞。
據(jù)一位哪吒汽車內(nèi)部員工透露，公司目前的業(yè)務(wù)重心已逐漸偏向海外，“現(xiàn)在只剩下海外組還在正常工作?！?/p>
該員工直言，目前國內(nèi)市場太卷了，海外有更廣闊的市場?！拔覀冞@邊有一款車，國內(nèi)售價8萬多起步，頂配也只能到12萬左右。到泰國，輕輕松松就能買到20萬?！?/p>
在尋求到泰國經(jīng)銷商的資金之前，南寧產(chǎn)業(yè)投資集團投資了哪吒汽車，并計劃為其提供應(yīng)鏈金融支持，以確保其在海外供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，以及海外車型的生產(chǎn)與交付。
現(xiàn)階段，哪吒汽車已經(jīng)與泰國當(dāng)?shù)卮て髽I(yè)BGAC簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，BGAC計劃在未來5年繼續(xù)為哪吒汽車提供生產(chǎn)支持，并在今年7月啟動哪吒X的本地化生產(chǎn)。
泰國“EV3.5”政策要求2026年進(jìn)口電動車需在當(dāng)?shù)貙崿F(xiàn)2倍本地化生產(chǎn)，這為哪吒汽車的代工模式提供了政策窗口。
同時，東南亞新能源汽車滲透率僅3.8%（2023年），預(yù)計2028年將達(dá)19%，市場增長空間顯著。例如，印尼計劃到2030年電動車占比15%，馬來西亞2023年純電銷量同比增長近3倍，這些市場與哪吒的低價車型定位高度契合。
有汽車分析師對新消費日報記者表示，哪吒汽車的海外擴張戰(zhàn)略是其在國內(nèi)市場承壓下的重要自救路徑，在比亞迪、昊鉑的擠壓下，哪吒需找到細(xì)分市場，才能實現(xiàn)曲線救國。“如果不能突破技術(shù)瓶頸實現(xiàn)產(chǎn)品升級，單純依賴代工模式和價格戰(zhàn)，可能重蹈國內(nèi)市場覆轍?！?/p>
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82380 漂流歲月
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7105 從金開始
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