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2024年,中國中免交出了一份營收與凈利潤“雙降”的成績單。財報顯示,公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入564.74億元,同比下降16.38%;歸母凈利潤42.67億元,同比大幅縮水36.44%。這一下滑主要歸因于核心市場——海南離島免稅業(yè)務(wù)的崩塌。
營收凈利雙降,海南市場成最大拖累
其一,海南市場“雪崩式”下滑。
海南地區(qū)營收從2023年的396.5億元驟降至288.92億元,同比降幅達27.13%,占總營收比例由58.71%降至51.16%。??诤jP(guān)數(shù)據(jù)顯示,2024年海南離島免稅購物金額、購物人次、購物件數(shù)分別同比下降29.3%、15.9%、35.5%。多重因素疊加導(dǎo)致這一結(jié)果:
出境游分流:國際航班恢復(fù)后,消費者轉(zhuǎn)向日韓、東南亞等免稅購物目的地;
消費降級與國貨崛起:貝恩報告顯示,2024年中國奢侈品市場出現(xiàn)15年來首次下滑,完美日記、花西子等高性價比國貨擠壓進口美妝份額;
競爭加?。汉D厦舛惤?jīng)營主體增至6家,離島免稅店達12家,中免一家獨大格局被打破。
其二,利潤端壓力凸顯。
盡管海南市場份額提升近2個百分點,但利潤端仍受多重擠壓:
毛利率波動:離島免稅業(yè)務(wù)毛利率同比下滑2.03個百分點至23.73%,主因折扣力度加大;
費用剛性:機場渠道租金隨客流恢復(fù)上升,疊加存貨跌價及合同履約成本減值損失7.4億元,進一步壓縮利潤空間;
四季度惡化:Q4歸母凈利潤僅3.48億元,同比暴跌76.9%,創(chuàng)年內(nèi)最差表現(xiàn)。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重構(gòu):機場免稅補位,境外布局提速
面對海南市場的頹勢,中國中免通過渠道多元化實現(xiàn)“失血點”與“造血點”的動態(tài)平衡。
首先,機場免稅逆勢增長。
受益于國際航班恢復(fù)(2024年國際旅客量恢復(fù)至2019年的99%),北京、上海機場免稅店收入分別同比增長115%和32%,與同期國際客流增速(首都/上海機場港澳及國際旅客數(shù)+93.9%/+93.4%)基本匹配。年內(nèi)中標廣州白云、昆明長水等10個機場及口岸免稅項目經(jīng)營權(quán),渠道優(yōu)勢進一步鞏固。
其次,境外擴張破局“內(nèi)卷”。
國內(nèi)免稅賽道擁擠化背景下,中免加速出海:
亞太布局:新加坡樟宜機場、香港國際機場精品店開業(yè),日本東京銀座珠寶專柜、斯里蘭卡免稅店投入運營;
供應(yīng)鏈協(xié)同:米蘭直飛海口貨運航線開通,商品運輸時效縮短至兩天,支撐全球庫存調(diào)配;
模式創(chuàng)新:探索郵輪免稅(中標中國船舶郵輪經(jīng)營權(quán))及“免稅+有稅”混合業(yè)態(tài)(如上海虹橋機場餐飲業(yè)務(wù))。
最后,新興渠道潛力初顯。
市內(nèi)免稅店:中標深圳、廣州等6個新增城市經(jīng)營權(quán),總數(shù)達13家,未來有望貢獻數(shù)十億元銷售額;
會員體系:會員數(shù)突破3800萬人,但消費獎勵積分金額連續(xù)兩年下降(2024年為7.88億元),需提升復(fù)購率與客單價。
未來挑戰(zhàn)與戰(zhàn)略展望:從“守勢”到“攻勢”
首先,短期挑戰(zhàn),或面臨消費復(fù)蘇不確定性。
海南修復(fù)待觀察:2025年1-2月離島免稅銷售額同比-13%,較2024Q4降幅收窄但仍未轉(zhuǎn)正;
價格戰(zhàn)風(fēng)險:競爭對手通過激進折扣爭奪市場份額,或進一步侵蝕行業(yè)利潤率;
政策博弈:海南全島封關(guān)(2025年)可能重塑免稅競爭規(guī)則,需提前布局供應(yīng)鏈與倉儲能力。
其次,中長期戰(zhàn)略看,國際化與數(shù)字化雙輪驅(qū)動能否破局?
“一帶一路”拓展:借助斯里蘭卡科倫坡港口城牌照,輻射南亞市場;
國貨出海:攜完美日記、華為等品牌共建海外免稅渠道,反向輸出“中國制造”溢價。
“一盤貨”模式:海南試點中央倉庫統(tǒng)一調(diào)配,庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短11天至180天;
數(shù)據(jù)中臺:通過消費行為分析實現(xiàn)精準營銷(如“中免會員私享會”),提升轉(zhuǎn)化率。
旅游零售綜合體:三亞國際免稅城一期2號地追加投資10.7億元,整合高端酒店與商業(yè)體;
“免稅+文旅”:聯(lián)動演唱會、體育賽事打造場景消費,如蔻馳雙層旗艦店引入咖啡館業(yè)態(tài)。
注:上述文章為AI合成,不構(gòu)成任何投資建議
大發(fā)彩票彩神爭霸下載在哪下載安裝?大發(fā)彩票彩神爭霸下載好用嗎?
作者: 唐遠 2025-03-25 10:33:12大發(fā)彩票彩神爭霸下載
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紫夜璃 :廣告彈窗有點多,影響了使用體驗,希望能減少一些。
藤蘿為枝 :我覺得這個響應(yīng)速度很快,但注冊頁面設(shè)計得不夠吸引人。
474 陌涼夢
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84 殘林之木
“防沉迷提醒”每小時彈一次,但跳過按鈕小到需要用顯微鏡找!
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太離之火 :隱私政策寫得比較詳細,但有些條款不太容易理解。
黃金三章 :界面簡潔直觀,操作起來非常順手,尤其是按鈕的布局非常合理。
21 鯨魚愛吃酥
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1206 冷月夢殤
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