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根據(jù)上市公司發(fā)布的2024年度報(bào)告顯示,易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、南方基金三大頭部公募的經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。
在公募業(yè)務(wù)出海邏輯的支撐下,易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金過去一年經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)分別為39億元、24億元、20億元。公募基金經(jīng)理在股票市場(chǎng)挖掘牛股上偏好出海邏輯的現(xiàn)象,正映射到公募基金管理層在業(yè)務(wù)模式、客戶拓展、海外資金拓展等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)上,以實(shí)現(xiàn)公募自身的第二增長(zhǎng)邏輯。
券商中國(guó)記者注意到,易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金重倉的泡泡瑪特、美圖公司、名創(chuàng)優(yōu)品、老鋪黃金、蜜雪冰城等,在業(yè)績(jī)和股價(jià)崛起的背后是海外業(yè)務(wù)布局、海外客戶業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的顯著抬升,而公募基金在股票投資上對(duì)出海品種的選股成功,也對(duì)公募基金通過出海提升自身經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略布局提供了參考模式。
三大公募經(jīng)營(yíng)穿越行業(yè)周期
廣發(fā)證券披露的2024年度報(bào)告顯示,參股公司易方達(dá)基金2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收121.09億元,較2023年減少3.13%;凈利潤(rùn)為39億元,同比增加15.33%。截至2024年末,易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)2.05萬億元,較2023年末增長(zhǎng)22.43%;剔除貨幣市場(chǎng)型基金后的規(guī)模合計(jì)1.43萬億元,行業(yè)排名第一。
另一頭部公募廣發(fā)基金同樣也是廣發(fā)證券在基金行業(yè)的參股公司。公告顯示,廣發(fā)證券持有廣發(fā)基金 54.53%的股權(quán)。報(bào)告期內(nèi),廣發(fā)基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7259936801.76,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2636202801.24元,凈利潤(rùn)約19.9億元。截至報(bào)告期末,廣發(fā)基金總資產(chǎn)18450493798.91元,凈資產(chǎn)12022998209.91元。
廣發(fā)基金是全國(guó)社?;稹⒒攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理人之一,亦向保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、其他機(jī)構(gòu)投資者及廣大投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)。此外,廣發(fā)基金可在中國(guó)境內(nèi)募集資金通過 QDII 及 QDLP投資于境外資本市場(chǎng),并通過其全資子公司廣發(fā)國(guó)際資產(chǎn)以 QFII 及 RQFII 方式將在境外募集資金投資于中國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)。報(bào)告期內(nèi),廣發(fā)基金堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展主線,持續(xù)強(qiáng)化投研核心能力建設(shè),提高資產(chǎn)供給的豐富度和質(zhì)量,進(jìn)一步增強(qiáng)專業(yè)化的客戶服務(wù)水平。截至2024年12月末,廣發(fā)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì) 14655.07 億元,較 2023 年末增長(zhǎng) 19.93%;剔除貨幣市場(chǎng)型基金后的規(guī)模合計(jì) 8403.56 億元,行業(yè)排名第 3。
南方基金也通過上市公司的年度報(bào)告曝光其過去一年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。華泰證券發(fā)布的2024年度報(bào)告顯示,華泰證券持有南方基金41.16%的股份,報(bào)告期內(nèi),南方基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入752260.46萬元,利潤(rùn)總額312388.31萬元,凈利潤(rùn)高達(dá)23.5億元。
報(bào)告期內(nèi),南方基金持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品布局和業(yè)務(wù)體系,積極打造以數(shù)智化、平臺(tái)化為支撐的價(jià)值創(chuàng)造能力, 截至報(bào)告期末管理資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)人民幣24705.03億元,其中,公募業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)規(guī)模人民幣13193.81億元。
基金重倉股映射公募自身經(jīng)營(yíng)策略
出海業(yè)務(wù)成為公募基金公司獲得第二業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線的一大重心。
券商中國(guó)記者注意到,年度凈利潤(rùn)39億元的易方達(dá)基金、年度凈利潤(rùn)近24億元的南方基金,都在強(qiáng)力推進(jìn)旗下投資業(yè)務(wù)的出海對(duì)接,以尋獲更多的海外資金和海外客戶,這與中國(guó)制造業(yè)出海、中國(guó)消費(fèi)品出海展現(xiàn)高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)模式如出一轍。
這種戰(zhàn)略變化甚至還體現(xiàn)在頭部基金公司在股票市場(chǎng)挖掘超級(jí)大牛股的投資邏輯上,顯示出基金公司正把股票投資的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)邏輯現(xiàn)象,逐步體現(xiàn)在公募基金自身高質(zhì)量成長(zhǎng)業(yè)務(wù)模式上。券商中國(guó)記者注意到,南方基金過去一年間在股票市場(chǎng)上挖掘出美圖公司、泡泡瑪特、老鋪黃金等超級(jí)大牛股,給相關(guān)基金產(chǎn)品帶來翻倍的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),而南方基金所重倉的此類公司具有的共同點(diǎn)就是積極開拓海外市場(chǎng)第二增長(zhǎng)邏輯。
南方基金挖掘的美圖公司2024年度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過50%的背后是,美圖公司在海外推出美顏相機(jī)、Wink等應(yīng)用,覆蓋圖片編輯、視頻美化等多元場(chǎng)景。其中,視頻產(chǎn)品Wink全球月活達(dá)3000萬,成為第二大應(yīng)用,該公司全部用戶占比中,來自境外的用戶占比已提升至33%。南方基金重倉的泡泡瑪特在東南亞市場(chǎng)營(yíng)收24.0億元,占比47.4%,同比增長(zhǎng)619.1%,是四大區(qū)域中收入占比最高以及業(yè)務(wù)增速最快的區(qū)域;東亞及港澳臺(tái)地區(qū)營(yíng)收13.9億元,收入占比27.4%,同比增長(zhǎng)184.6%;北美市場(chǎng)營(yíng)收7.2億元,收入占比14.3%,同比增長(zhǎng)556.9%;歐澳及其他市場(chǎng)營(yíng)收5.5億元,收入占比10.9%,同比增長(zhǎng)310.7%。
正是由于股票投資邏輯映射到公募基金自身高質(zhì)量增長(zhǎng)模式上,南方基金、易方達(dá)基金積極發(fā)展海外機(jī)構(gòu)客戶,南方基金已經(jīng)推出沙特的互掛ETF,將中東資產(chǎn)引進(jìn)中國(guó)市場(chǎng),并開始在新加坡市場(chǎng)進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的布局。與此同時(shí),易方達(dá)基金則與巴西伊塔烏資管進(jìn)行了深入交流并簽署了合作備忘錄,就進(jìn)一步開展業(yè)務(wù)合作達(dá)成共識(shí),意圖通過ETF產(chǎn)品吸引更多的巴西機(jī)構(gòu)客戶。
公募出海實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量二次增長(zhǎng)
顯而易見的是,出海正成為考察公募基金公司實(shí)力和增長(zhǎng)空間的重大依據(jù)。
公募基金出海挖掘更大的潛力市場(chǎng)凸顯出,當(dāng)前基金公司熱衷在股票市場(chǎng)的出海主線,實(shí)際上也是其自身業(yè)務(wù)二次崛起的新策略,基金重倉股的出海邏輯與公募行業(yè)的出海邏輯大致相同,隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開放持續(xù)推進(jìn),公募國(guó)際化和高質(zhì)量增長(zhǎng)明顯提速。去年3月份,中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見(試行)》提出,要助力推進(jìn)高水平開放,統(tǒng)籌開放與安全,堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重,穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放,支持符合條件的外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)。有序推進(jìn)“基金互認(rèn)”“ETF互掛”“跨境理財(cái)通”等跨境互聯(lián)互通業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
易方達(dá)愛剪輯的一位人士此前表示,在全球化發(fā)展愿景下,易方達(dá)基金與沙特利雅得資本將充分發(fā)揮各自的本土優(yōu)勢(shì)和專業(yè)能力,探索在不同市場(chǎng)、不同資產(chǎn)類別中的合作,為進(jìn)一步推動(dòng)中沙資本市場(chǎng)的聯(lián)通融合貢獻(xiàn)力量。易方達(dá)基金相關(guān)人士表示,中國(guó)資本市場(chǎng)的高水平對(duì)外開放為基金公司的國(guó)際化發(fā)展提供了機(jī)遇。易方達(dá)基金一直堅(jiān)持穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略,借助此次與利雅得資本的合作,將進(jìn)一步擴(kuò)展在沙特及更廣泛地區(qū)的投資能力,持續(xù)豐富產(chǎn)品和服務(wù),同時(shí)也為沙特投資者搭建了解和投資中國(guó)市場(chǎng)的橋梁。
關(guān)于出海的邏輯,諾安基金的一位高管人士分析認(rèn)為,在全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的過程中,每個(gè)企業(yè)都需要思考如何避免過度競(jìng)爭(zhēng)的問題,出海只是答案之一,即便是出海,如果不能避免過度競(jìng)爭(zhēng)也不是好的答案。因此選股傾向于投資對(duì)象處于產(chǎn)業(yè)瓶頸的位置。身處產(chǎn)業(yè)瓶頸是競(jìng)爭(zhēng)壁壘的重要內(nèi)容,也是成長(zhǎng)型企業(yè)的重要特征。大部分瓶頸效應(yīng),在眼下需求尚未恢復(fù)的情況下,暫時(shí)沒有體現(xiàn)出來。首先,這類企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié),需要長(zhǎng)期投入、日積月累才能站穩(wěn)腳跟。一旦需求恢復(fù),容易在相關(guān)環(huán)節(jié)上出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。其次,內(nèi)地一些行業(yè)的產(chǎn)能出清、集中度逐步提升,相關(guān)上市公司發(fā)揮各方面優(yōu)勢(shì), 進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張,競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)變得更加有利。
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