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國證國際發(fā)布研報稱,預計中化化肥(00297)25-27年凈利潤將達到12.3/13.8/15.3億,同比提升15.5%/12.4%/10.8%。該行看好中化化肥的生物+新型肥料的發(fā)展,銷量持續(xù)優(yōu)化,利潤率逐年提升。最后提升目標價至1.6港元,予“買入”評級。
國證國際主要觀點如下:
業(yè)績符合預期
2024年中化化肥實現(xiàn)營業(yè)收入212.7億元,同比減少2.1%,歸母凈利潤10.6億元,同比增長69.5%。毛利率12.0%,同比提升1.6個百分點,凈利率5%,同比提升2.1個百分點。每股盈利0.15元,每股派息0.05元。
成長業(yè)務發(fā)展良好
2024年公司的基礎(chǔ)業(yè)務、成長業(yè)務、生產(chǎn)業(yè)務收入達到108.7/80.2/23.8億,同比變化-4%/+2%/-7%,占比為51%/38%/11%?;A(chǔ)業(yè)務收入同比減少4.7億元,受鉀肥市場價格全年兩次震蕩式下行影響,銷售均價同比減少16%。成長業(yè)務收入增加1.8億元,利潤同比增長45%,因為公司生物+戰(zhàn)略取得良好成果,高端復合肥銷量大幅增長。生產(chǎn)業(yè)務分部收入下降1.7億元,是因為中化長山的合成氨與尿素價格大幅下行。
生物肥料成為公司發(fā)展的重要驅(qū)動力
2024年公司的生物肥料收入43億,同比增長19%,占整體收入比例22%,毛利占比36%。24年生物肥料銷量達到135萬噸,同比增長24%,公司推出生物復合肥、生物制劑、生物磷/鉀肥等產(chǎn)品。該行認為中化化肥重視研發(fā),其生物肥料在抗逆、提質(zhì)和增加作物產(chǎn)量上表現(xiàn)明顯,用戶口碑和行業(yè)影響力不斷提升,生物肥料已成為業(yè)績增長的主驅(qū)動力。
風險提示:行業(yè)競爭加??;價格不及預期。
極速飛艇168官網(wǎng)app下載在哪下載安裝?極速飛艇168官網(wǎng)app下載好用嗎?
作者: 鄭馨儀 2025-03-27 21:52:14極速飛艇168官網(wǎng)app下載Android怎么安裝?
作者: 黃彥博 2025-03-28 23:04:37極速飛艇168官網(wǎng)app下載
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網(wǎng)友評論 更多
2972 陳彥學
設(shè)計很簡潔,但無法保存瀏覽記錄,有點不方便。
2025-03-15 05:24:03 推薦
陸又夢 :注冊流程雖然有點長,但每一步都很清晰,沒有讓人困惑的地方。
施毅海 :界面設(shè)計簡潔,但有些功能的使用說明不夠詳細。
6527 蔡伊容
極速飛艇168官網(wǎng)app下載的穩(wěn)定性不錯,但偶爾會出現(xiàn)一些小問題,需要修復。
2025-03-05 02:25:18 推薦
陳欣睿 :極速飛艇168官網(wǎng)app下載的客服態(tài)度很好,但解決問題的效率一般,希望能更快一些。
陳姵軍 :廣告彈窗有點多,影響了使用體驗,希望能減少一些。
89 王菁娥
內(nèi)容豐富,但有些內(nèi)容的排版有點亂,希望能優(yōu)化一下。
2025-03-19 20:53:59 推薦
謝耀法 :客服態(tài)度很好,但解決問題的速度一般。
黃啟峰 :這個設(shè)計太棒了,我都想給它頒個獎!
54375 侯嘉侑
極速飛艇168官網(wǎng)app下載的界面設(shè)計美觀,但有些地方的配色有點刺眼。
2025-03-01 18:29:57 推薦
張瑞桂 :注冊成功后,系統(tǒng)自動生成的密碼很安全,但有點難記,希望能提供修改選項。
邱枝廷 :導航很清晰,但無法參與投票,感覺少了點參與感。
279 陳筱海
設(shè)計很吸引人,但無法使用搜索功能,有點不方便。
2025-03-11 00:33:05 推薦
林佳珠 :注冊成功后,系統(tǒng)自動生成的密碼很安全,但有點難記,希望能提供修改選項。
李志賢 :加載速度快,體驗流暢。