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3月25日,哪吒汽車宣布與國(guó)內(nèi)134家核心供應(yīng)商達(dá)成總計(jì)超20億元的債轉(zhuǎn)股協(xié)議,寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等頭部企業(yè)參與其中。
這一消息被視為哪吒汽車化解債務(wù)危機(jī)、爭(zhēng)取新融資的關(guān)鍵一步。但結(jié)合其慘淡的銷量表現(xiàn)與深陷的經(jīng)營(yíng)困境,外界對(duì)這家新勢(shì)力品牌的未來仍充滿疑慮。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,哪吒汽車2025年1月零售銷量?jī)H為110輛,2月雖環(huán)比增長(zhǎng)243%至377輛,但與2024年中期單月數(shù)千輛的規(guī)模相比,差距懸殊。
具體到車型,其主力車型哪吒X 2月銷量217輛,哪吒L 113輛,定位中高端的哪吒S僅售出45輛,全年累計(jì)銷量?jī)H60輛。這一數(shù)據(jù)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源市場(chǎng)幾乎可以忽略不計(jì),尤其是哪吒S的銷量同比2024年同期下滑超90%。
銷量暴跌的背后,是多重危機(jī)的疊加。
2025年1月復(fù)工后,哪吒原計(jì)劃兩個(gè)月生產(chǎn)4000輛,但實(shí)際零售銷量?jī)H487輛,資金鏈斷裂導(dǎo)致生產(chǎn)停滯,產(chǎn)能利用率嚴(yán)重不足。
從外觀設(shè)計(jì)方面看,哪吒汽車風(fēng)格激進(jìn),品牌名稱爭(zhēng)議較大,且主力車型價(jià)格區(qū)間與比亞迪、吉利等傳統(tǒng)車企直接競(jìng)爭(zhēng),缺乏差異化優(yōu)勢(shì),品牌力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足。
此外,多地4S店退網(wǎng),配件供應(yīng)不足,導(dǎo)致用戶車輛故障后無法維修,售后體系崩塌,進(jìn)一步削弱消費(fèi)者信心。
為絕境求生,哪吒汽車孤注一擲,推出了“債轉(zhuǎn)股”計(jì)劃。
此次債轉(zhuǎn)股協(xié)議的核心是“70%債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)+30%無息分期清償”,通過將債務(wù)轉(zhuǎn)化為股權(quán),短期內(nèi)可緩解約20億元的直接償債壓力,同時(shí)引入泰國(guó)金融機(jī)構(gòu)100億泰銖(約21.5億元)授信。
這一舉措被解讀為“以時(shí)間換空間”,為后續(xù)融資鋪路。然而,其效果仍存隱憂。
首先是供應(yīng)商信任危機(jī)。此前已有供應(yīng)商因欠款問題上門討債,債轉(zhuǎn)股雖獲頭部企業(yè)支持,但中小供應(yīng)商的長(zhǎng)期合作意愿可能受挫。
其次,股權(quán)面臨稀釋風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)商轉(zhuǎn)為股東后,可能對(duì)哪吒汽車的經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生掣肘,尤其在成本控制與供應(yīng)鏈管理上矛盾可能加劇。
第三,融資依賴癥依然難解。哪吒汽車創(chuàng)始人方運(yùn)舟曾提出2025年毛利率轉(zhuǎn)正、2026年盈利的目標(biāo),但當(dāng)前銷量規(guī)模難以支撐這一愿景,仍需依賴外部資本續(xù)命。
哪吒汽車曾將希望寄托于“國(guó)際化”與“降本增效”兩大戰(zhàn)略。
海外市場(chǎng)拓展方面,依托“一帶一路”,重點(diǎn)布局東南亞及南美市場(chǎng),泰國(guó)銷量已進(jìn)入前三,但海外市場(chǎng)尚無法彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)基本盤的崩塌。
降本增效方面,2024年底CEO張勇卸任后,創(chuàng)始人方運(yùn)舟兼任CEO并推動(dòng)六大改革,包括裁員、流程精簡(jiǎn)等,但研發(fā)團(tuán)隊(duì)解散傳聞?lì)l發(fā),技術(shù)迭代能力存疑。
但核心挑戰(zhàn)仍在于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇,若無法解決售后癱瘓、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足、品牌認(rèn)知偏差等問題,即便資金到位,銷量也難以回升。50萬存量車主的售后保障、新車型的快速迭代、銷售網(wǎng)絡(luò)的重建,均需資金與執(zhí)行力的雙重支撐。
更嚴(yán)峻的是,新能源汽車市場(chǎng)馬太效應(yīng)加劇,頭部品牌虹吸資源,哪吒汽車的生存窗口正在快速收窄。若未來三個(gè)月銷量未能突破千輛級(jí)門檻,或新一輪融資未能如期落地,這家曾躋身新勢(shì)力第二梯隊(duì)的企業(yè),恐難逃被淘汰的命運(yùn)。
哪吒汽車的債轉(zhuǎn)股協(xié)議究竟是絕境求生的權(quán)宜之計(jì),還是起死回生的靈丹妙藥,市場(chǎng)將給出答案。
注:本文創(chuàng)作借助AI工具收集整理市場(chǎng)數(shù)據(jù)和行業(yè)信息,結(jié)合輔助觀點(diǎn)分析和撰寫成文。
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3984 沈貘
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內(nèi)容分類很清晰,但有些分類下的內(nèi)容太少,希望能豐富一些。
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50221 斬鬼
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