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來源:金十數(shù)據(jù)
美股一跌再跌,華爾街開始考慮抄底,但關鍵問題是:哪里才是底?
與全球其他市場相比,美國股市即將經(jīng)歷一個自20世紀80年代以來表現(xiàn)最糟糕的季度。
顯然,在達到這一不光彩的里程碑的過程中,美股經(jīng)歷了多次下跌,這也意味著投資者可以開始考慮在一些有吸引力的入場點繼續(xù)買入。華爾街的大部分人都想知道何時才能安全入場。但由于貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟增長和地緣政治緊張局勢等諸多因素懸而未決,市場共識似乎是“現(xiàn)在還不是抄底的時候”。
Sanctuary Wealth的首席投資策略師Mary Ann Bartels表示,“我們深陷不確定性之中,在我們確切了解關稅以及對企業(yè)盈利的后續(xù)影響之前,我們不相信美國股市能夠顯著復蘇?!?/p>
標普500指數(shù)今年已下跌5.1%,落后于MSCI全球除美國指數(shù)6.5%的漲幅,這是自1988年以來任何一個季度中差距最大的一次。
標普500指數(shù)自1988年以來表現(xiàn)最差
主要問題在于,在投資者被人工智能的熱情所吸引的情況下,推動美股兩年漲勢的大型科技股遭遇暴跌。
除大型科技股之外的市場大部分表現(xiàn)良好,而昔日的“七巨頭”正在崩潰。例如,標普500等權重指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)今年的表現(xiàn)優(yōu)于常規(guī)的標普指數(shù),自1990年初以來,這種情況僅發(fā)生過26%的時間。
拋售風險
隨著交易員為應對美國總統(tǒng)特朗普的貿(mào)易計劃和對經(jīng)濟增長放緩的擔憂而涌入風險較低的頭寸,這一切都達到了緊要關頭。特朗普政府表示,將于周三推出廣泛的對等關稅,這引發(fā)了人們對經(jīng)濟放緩的擔憂,經(jīng)濟放緩會侵蝕美國企業(yè)的利潤,進而黯淡美國股市的前景。
這對投資者來說是一個令人震驚的逆轉。此前標普500指數(shù)連續(xù)兩年實現(xiàn)20%的漲幅,這是本世紀以來的首次。但繁榮導致倉位過度擴張,估值過高,市場變得脆弱。隨著全球風險突然放大,交易員正在尋找安全的避風港,標普500指數(shù)和納斯達克100指數(shù)有望創(chuàng)下自2022年以來最糟糕的季度表現(xiàn)。
盡管如此,下跌的速度和幅度并沒有動搖一些華爾街專業(yè)人士對美國大型股的信心。
Aptus Capital Advisors股票主管兼投資組合經(jīng)理David Wagner表示,“我們都知道國際股票的估值非常便宜,但這種情況已經(jīng)持續(xù)了15年。”他提醒交易員需要確保這些“不是錯誤的信號”,并補充說他一直保持著對大型科技股的增持建議。
事實上,有一種違反直覺的觀點認為,當市場情緒和倉位變得如此糟糕時,它為短期反彈掃清了道路。由于市場普遍預期會出現(xiàn)更多損失,股票倉位已被削減至最低水平,一些投資者并不擔心在年初采取防御措施后會進一步對沖。
Bartels表示,“從長遠來看,科技股仍然是領導者?!?/p>
然而,歷史給出了謹慎的理由。
過去35年里,美國股市的表現(xiàn)有70%的時間優(yōu)于全球其他市場。但機構匯編的數(shù)據(jù)顯示,在2025年這種情況發(fā)生之前,如果到2月中旬美國股市仍落后于全球同行,且幅度超過2.8%,那么它們在年底時仍將落后。
技術信號尚未觸底?
對于技術交易員來說,德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示,倉位跌至歷史區(qū)間底部(這種情況發(fā)生在2018年和2019年的上次貿(mào)易戰(zhàn)期間)需要標普500指數(shù)跌至5250點,較上周五5580點的收盤價還要下跌超過6%。這使得投資者關注其他關鍵水平,例如標普500指數(shù)和歐洲斯托克50指數(shù)之間的正動量背離,這是趨勢衰竭的明顯跡象,表明美國股市可能出現(xiàn)逆轉。
在上周五短暫的平靜期后,市場波動性也回歸。芝加哥期權交易所波動率指數(shù)(VIX)回升至20以上,表明交易員開始有些焦慮。VIX隱含波動率指標(VVIX)在徘徊在六個月低點附近后,出現(xiàn)了今年以來的最大漲幅。
華爾街可能會在未來六周內(nèi)更清楚地了解這一切的走向。周五,美國將公布最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù);從4月11日摩根大通開始,美國一些最大公司的財報將密集公布;然后是5月7日美聯(lián)儲的下一次利率決定。
隨著市場對美聯(lián)儲今年降息幅度可能不及最初預期的預期不斷增強,在過去兩年中對股市大漲預測大多失誤的股票策略師們,正在努力弄清楚下一步會發(fā)生什么。巴克萊銀行的Venu Krishna將其標普500指數(shù)的年底目標從6600點下調(diào)至5900點,并警告稱,經(jīng)濟增長放緩將繼續(xù)抑制2025年的股市漲幅。他的估計較上周五的收盤價上漲5.7%。
高盛集團的David Kostin和亞德尼研究公司的Ed Yardeni也下調(diào)了他們的預期。但德意志銀行的Binky Chadha仍堅持其標普500指數(shù)將在12月底飆升至7000點的預測,他希望特朗普會縮減關稅。
“當熊市的跡象無處不在時,將是多頭回歸的好時機,”資深策略師Jim Paulsen表示。他認為股市暴跌不太可能演變成全面的崩盤,但仍認為美股未來會面臨更多痛苦?!跋乱粋€領頭羊會是誰?這將是一個非常棘手的問題?!?/p>
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81 魚餌1
注冊成功后,系統(tǒng)自動生成的密碼很安全,但有點難記,希望能提供修改選項。
2025-03-28 15:10:19 推薦
佛前青蓮 :個性化設置多,用戶體驗好。
白衣小生 :界面很友好,但無法參與討論,感覺少了點互動性。
13 踏月留芳
設計很現(xiàn)代化,但有些功能對新手不太友好,希望能增加引導。
2025-03-03 20:02:18 推薦
憑鋒一劍 :全民彩票-購彩大廳的安全性很高,但注冊時的隱私提示不夠明顯。
陳小草l :全民彩票-購彩大廳的設計很專業(yè),但很多功能都無法體驗。
89 隔壁老司機
內(nèi)容分類很清晰,但有些分類下的內(nèi)容太少,希望能豐富一些。
2025-03-29 11:11:54 推薦
大熱 :注冊流程中規(guī)中矩,沒有特別突出的地方。
官官雎鳩l :設計很現(xiàn)代化,但有些功能對新手不太友好。
142 太上咸魚
支持多語言,但有些翻譯不夠準確,希望能改進。
2025-03-12 03:02:08 推薦
藏鋒三尺鞘 :注冊流程有點長,但每一步都很清晰,沒有誤導性信息,這點很好。
九轉華成 :界面很友好,但無法參與討論,感覺少了點互動性。
98 燕靈君副號
界面設計美觀,但有些地方的配色有點刺眼。
2025-03-04 07:51:54 推薦
瀟湘墨長 :我覺得這個內(nèi)容分類很清晰,但注冊提示有點過多。
銀花火樹 :希望增加云存檔功能,換設備時游戲進度全沒了,很頭疼。