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3月26日,跨境ETF市場再現極端波動。今日景順長城標普消費ETF(代碼:159529)下跌3.24%,成交額14.22億元,換手率達215%,溢價率仍高居37%;而近期新上市的招商基金新興亞洲ETF(代碼:520580)則逆勢收漲7.7%,換手率飆至1004%,成交額暴增114倍至50.86億元。
景順長城標普消費ETF從暴漲55%到暴跌29% 散戶成“擊鼓傳花”犧牲品
數據顯示,景順長城標普消費ETF自去年11月25日至今年1月23日被瘋狂炒作,區(qū)間漲幅達55.8%,溢價率最高觸及52%。然而隨后急轉直下,截至3月11日跌幅超29%,溢價率回落至14%,高位接盤者普遍虧損超40%。
這一現象并非孤例——春節(jié)前嘉實德國ETF、南方沙特ETF等品種溢價率曾突破50%,但套利資金撤離后兩周內價格暴跌45%。
三重機制失效催生高溢價
業(yè)內人士指出,跨境ETF異常波動源于特殊市場機制的疊加效應:
第一,QDII外匯額度掣肘:基金公司單只產品日均申購額度僅百萬美元,面對億元級套利需求杯水車薪。例如易方達MSCI美國50ETF曾因額度緊張導致溢價率突破42%,迫使公司緊急提高申購上限。
第二,T+0交易助推投機:日內高頻交易占比超六成,游資利用低傭金優(yōu)勢反復倒手。監(jiān)測顯示,部分江浙地區(qū)席位日交易頻次超200次,通過制造流動性假象吸引跟風盤。
第三,跨市場套利低效:由于成分股交易時差,跨境ETF套利周期長達T+2,無法及時平抑溢價。以標普消費ETF為例,其跟蹤指數年內下跌7.2%,但二級市場價格卻逆勢上漲23%,形成顯著背離。
游資戰(zhàn)略轉移:從小盤股到ETF的避險式炒作
市場人士透露,注冊制下小盤股退市風險加劇,部分游資轉向炒作小盤ETF。以招商新興亞洲ETF為例,其規(guī)模僅3.84億份,但單日成交額突破50億,顯示出資金對低市值品種的集中狙擊。摩根士丹利分析師指出,這種策略本質是“制度套利”——利用ETF無退市風險、T+0快速進出的特性規(guī)避監(jiān)管。多位業(yè)內人士呼吁效仿A股推出ETF龍虎榜:“需讓市場看清誰是裸泳者?!?/p>
監(jiān)管升級與投資者警示,泡沫終將回歸價值
面對亂象,監(jiān)管層已采取多重措施,例如,對溢價超10%的ETF執(zhí)行盤中停牌,景順長城標普消費ETF年內已停牌14次;要求基金公司加強流動性管理,如國泰標普500ETF因溢價28.55%遭二次停牌。
歷史數據顯示,跨境ETF溢價不可持續(xù),晨星中國曾警告,溢價率超5%即屬高風險區(qū)間,投資者需警惕溢價率、換手率、凈值背離三大危險信號,遠離非理性炒作。
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網友評論 更多
14353 半解
部分功能需要優(yōu)化,使用起來不夠流暢,希望能改進。
2025-03-03 23:08:57 推薦
打小就胖 :注冊時填了10分鐘信息,結果發(fā)現最想玩的游戲還要額外付費……1516.彩票下載的界面確實很清爽,但廣告彈窗多到讓人想摔手機!
綠茶包子 :界面設計簡潔,但有些按鈕的點擊反饋不夠明顯,容易誤操作。
6489 醫(yī)僧
內容分類可以更清晰一些,方便用戶查找。
2025-03-18 04:37:38 推薦
一本江山 :廣告彈窗多到懷疑人生——點錯一次直接跳轉購物APP,防不勝防!
狐夫 :界面很友好,但無法參與評論,感覺少了點互動性。
63034 永遠的大佬
平臺穩(wěn)定性不錯,但偶爾會出現一些小問題,需要修復。
2025-03-27 23:04:57 推薦
兩耳就是菩提 :內容分類很清晰,但有些分類下的內容太少,希望能豐富一些。
滿天星斗 :增加玩家間的實時聊天功能,社區(qū)氛圍會更有趣!1516.彩票下載的廣告多到讓我以為自己在玩“廣告模擬器”!
2647 鬼上身
1516.彩票下載的安全性很高,但注冊時的隱私提示不夠明顯。
2025-03-06 07:50:56 推薦
四四暮云遮 :客服態(tài)度很好,但解決問題的專業(yè)性有待提高,希望能更專業(yè)一些。
五等分的花嫁 :加載速度可以優(yōu)化,尤其是在高峰期。
171 夜?jié)u白
客服態(tài)度很好,但解決問題的速度有點慢,希望能更快一些。
2025-03-17 11:16:24 推薦
西周散人 :1516.彩票下載的穩(wěn)定性不錯,但偶爾會出現一些小問題,需要修復。
俗世老氓 :使用1516.彩票下載,感覺功能限制太多,有點被排除在外。